华西证券--房地产行业2021年2月销售数据点评：销售靓丽 淡季不淡

　　【研究报告内容摘要】

　　克而瑞发布2021年1-2月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升166.3%。碧桂园单月销售排名行业第一，实现销售金额662亿元，万科和融创中国分列二三位，单月分别实现销售金额443和332亿元。

　　行业：销售加速，春节不淡2月百强房企单月累计实现销售金额8670亿元，同比上升166.3%；1-2月百强房企累计实现销售金额18533亿元，同比上升105.3%，增速较1月上升34.4pct，增速进一步上升。2月受春节假期影响，市场需求仍旧保持旺盛，销售进一步加速，我们认为，受到融资新规影响，房企的推盘量将继续保持高位，同时叠加2020年1季度行业销售数据基数较低，预计2021年3月销售将继续表现优异。

　　房企：22月各梯队持续向好，二线房企表现较强2月单月销售超百亿的房企数量为28家，较上年同期增加21家。碧桂园单月实现全口径销售金额662亿元，万科和融创中国单月分别实现销售金额443和332亿元。1-2月碧桂园、万科、恒大分别累计实现全口径销售金额1218、1145和901亿元，分列行业前三。从销售增速来看，2月TOP16-30的房企整体销售表现优于其余各梯队，而TOP31-100的房企也保持了强劲的增速，也反映出在融资新策后，中小房企更倾向于加速推盘来取得回款；在TOP30房企中，29家房企实现了销售规模的正增长，1家房企的销售增速同比负增长，主流房企在销售端持续向好。

　　投资建议2月百强房企销售持续亮眼，市场需求强劲，基本面维持向好。当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产（600048）、【金科股份(000656)、股吧】（000656）、中南建设（000961）、阳光城（000671）、新城控股（601155）、招商蛇口（001979）、蓝光发展（600466）、旭辉控股等；相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、中国奥园、中国金茂、碧桂园服务、永升生活服务及龙光地产、中国恒大等。

　　风险提示销售不及预期，房地产调控政策持续收紧。