国盛证券--电气设备：征求意见稿点评：加速风光储产业升级 提升新能源系统经济性突破消纳瓶颈

　　【研究报告内容摘要】

　　事件：2021年3月2日，根据北极星发电网的报道，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》（以下称《征求意见稿》），本次征求意见稿主要是对2021年新建的风电光伏项目进行管理和指导。

　　加速新能源渗透率提升，2021年风光发电量占用电量需要提升至11%左右。本次《征求意见稿》明确碳达峰和碳中和是主要发展方向，新能源渗透率提升势在必行，并规划2021年，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右。根据国家能源局数据，2020年我国风电和光伏发电量分别为4665、2605亿千瓦时，合计7270亿千瓦时，占2020年用电量9.68%。2021年风光发电量占用电量比例提高到11%，旨在推动新能源业务发展，加速碳达峰进程。

　　以消纳确定新增并网容量和新增核准规模，建立保障性并网和市场化并网两大机制，加快推进产业技术升级和风光储成本下降。过去在补贴时代，当年的风电光伏建设管理办法是由当前补贴强度决定，进入平价之后，新能源项目的新增并网容量和新增核准规模由消纳空间决定。另外本次《征求意见稿》，为了保障新能源的消纳问题，提出了保障性并网和市场化并网两大保障机制：保障性并网：是根据各地非水可再生能源消纳责任权重得出的新增装机规模，这部分由电网保障并网。对于发电业主来说，被纳入保障性并网规模需要通过竞争性方式进行配置。当前优先鼓励保障性并网规模与减补金额相挂钩，业主方可以主动减少存量项目的补贴额度来换取当年的保障性并网指标，这样间接解决企业现金流问题，用被拖欠的补贴来置换平价指标。

　　市场化并网：是超出超出保障性消纳规模仍有意愿并网的项目。对于参与市场化并网的项目，发电业主方需要自行解决风电光伏波动性问题，包括自建储能项目等。

　　本次《征求意见稿》从消纳出发，通过竞争性配置方式来分配保障性并网规模，通过发电企业配储能的方式来分配市场化并网规模，都旨在继续提高风光技术实力，推动储能技术降本增效，让有技术实力和有经济性实力的业主优先并网。

　　入存量核准未并网项目直接纳入2021年保障性并网规模，2021年需求确定性强。对于十三五期间核准的项目，如果在今年年底并网，直接纳入保障性并网规模，这些项目包括：1）去年陆风抢装但未并网的项目；2）2020年光伏竞价未在2021年上半年并网的项目；3）2019、2020年风电竞价项目；4）2019、2020年风电、光伏平价项目。对于存量项目而言，在今年并网可以不用参加竞争性配置，经济性有所保障，存量项目有望加速在今年完成并网，2021年全年需求确定性强。

　　户用或将继续获得补贴支持，且不占年度保障性并网规模。本次《征求意见稿》预计依旧会给户用项目一定补贴支持，但是具体额度尚未明确，且不占用年度保障性并网规模。2021年户用项目有望延续过去几年强劲发展势头，加速发展。

　　投资建议：在碳减排需求下，风光发展趋势确定性强，建议关注光伏：隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、天合光能、中环股份（002129）、福莱特（601865）、福斯特（603806）等；风电概念：【明阳智能(601615)、股吧】（601615）、天顺风能（002531）、金风科技（002202）、日月股份（603218）等；储能板块：阳光电源（300274）、固德威、锦浪科技（300763）、宁德时代（300750）、国轩高科（002074）。

　　风险提示：本次政策是征求意见稿，政策实际落地或有偏差。