平安证券--地产行业月报:供地新政出台 境内融资量缩价升

来源: 金融界 作者:佚名

摘要: 【研究报告内容摘要】国产特斯拉20年销量回顾。根据交强险数据,20年国产特斯拉上险13.8万辆,排名第一。

  【研究报告内容摘要】

  国产特斯拉 20年销量回顾。根据交强险数据,20年国产特斯拉上险 13.8万辆,排名第一。分车型来看,标准续航升级版合计 11.1万辆,占比 80%;

  长续航后驱版 2.7万辆,占比接近 20%。分地域来看,前十大城市销售占比 71%,上海以 24%的份额排名第一,深圳和北京分列二三。

  按照月度销量的表现情况,可将 20年国产特斯拉分为三个发展阶段:1)1-4月:年初的爬坡阶段。除 3月外,其他月份上险数都在 3000台以下,车型几乎全部为标准续航升级版。2)5-10月:年中的销量平稳期,该阶段月度上险销量稳定在 1万辆以上,其中长续航后驱版的销量占比大幅提升。3)11-12月:年末冲量期,月度销量冲破 2万台,铁锂版销量迅速提升,同时三元版销量快速下降。21年年初,特斯拉继续调整产品结构和价格,从车型销售结构来看,Model Y 和 Model 3四驱性能版占比显着提升,而长续航后驱版显着下降。

  展望未来,特斯拉依然具备较大的增长潜力。在政策方面,按照规划指引,21-25年产量/产值复合增速分别超过 38%/39%,本地主机厂上汽和特斯拉将最大程度受益。在企业层面,Model 3预计仍有 2-3万元的降价空间;

  Model Y 快速放量,有望复制 Model 3的销量轨迹;此外,特斯拉可能推出 20万元以下的新车型。我们预计 21年特斯拉在中国销量有望达到 30万辆,同比实现翻倍。

  行业动态:造车新势力发布 20年年报;蔚蓝锂芯(002245)、亿纬锂能(300014)计划新建电池产能;【容百科技(688005)、股吧】一季度业绩同比大增;截至 21年 2月份全国充电桩保有量 175.8万台,同比增长 41.2%。

  投资建议:随着政策端和车企端的加力,新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速,行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线,以及大众等新车型的追赶进程,推荐龙头和二线弹性标的。整车方面,推荐长城汽车(601633)、上汽集团(600104)、广汽集团(601238),关注吉利汽车;电池材料方面,推荐宁德时代(300750)、当升科技(300073)、杉杉股份(600884);电机电控方面,建议关注卧龙电驱(600580)、汇川技术(300124);锂电设备方面,建议关注先导智能(300450)和【杭可科技(688006)、股吧】;锂钴方面,建议关注华友钴业(603799)、盛新锂能(002240)。

  风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。

审核:yj127 编辑:yj127
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