万联证券--通信行业周观点：硅光技术前景乐观 关注硅光模块规模应用机会

　　【研究报告内容摘要】

　　上周是2021年A股的第十四个交易周，A股经本周持续调整行情。沪深300指数下跌2.45%，申万一级28个行业11个上涨，17个下跌。通信行业上周整体走势强于大盘，下跌0.93%，排名第22名，TMT行业内排名第四。随着数据中心以及5G时代运营商数据中心网络持续快速建设，下游运营商及数据中心对光模块的关键需求依旧会是是高速率、高密度、低成本和低功耗，硅光集成技术或成为未来应对这些挑战的可靠方案。LightCounting数据预测未来硅光技术的产品份额到2025年将从2018-2019年的14%增长到45%，未来5年，该市场将实现两位数增长。目前市场中100GPSM4光模块和CWDM4光模块已经在数据中心实现规模商用，部分领先的互联网公司已经进入400G时代，400GDR4光模块开始量产。这一方面体现了硅光技术在光通信领域占据的地位越来越重要，另一方面也说明硅光技术越来越成熟，即将进入规模商用阶段。近两年国内领先的光模块厂商均在有布局硅光模块，旭创科技、新易盛（300502）和【剑桥科技(603083)、股吧】（603083）均有相关募资与整合资产的计划。光纤光缆厂商亨通也已推出量产版400G硅光模块，同时顺应Co-packaging的发展方向，发布国内首台基于硅光技术的3.2TCPO样机，跻身硅光赛道第一阵营。此外，国内云计算巨头阿里，也正在与Elenion合作推出自研硅光模块。目前来看硅光技术前景广阔，建议关注相关硅光模块产业链。