山西证券--食品饮料行业周报：继续关注年报和一季报催化

　　【研究报告内容摘要】

　　本周A股呈横盘震荡格局，周度成交量较上周有所扩大。钢铁、有色金属、轻工制造等周期板块及综合板块涨幅居前。其中食品饮料行业下跌4.85%，跑输沪深300指数2.40个百分点，在28个申万一级子行业中排名第27。，主要在于市场对于白酒消费税后移征收，以及今年一季报高预期可否兑现的担忧。当前板块进入业绩密集催化阶段，建议关注年报和一季报披露情况。

　　行业走势回顾

　　市场整体表现，上周，沪深300下跌2.45%，收于5035.34点，其中食品饮料行业下跌4.85%，跑输沪深300指数2.40个百分点，在28个申万一级子行业中排名第27。细分领域方面，上周，食品饮料子板块大部分处于下跌状态，其中白酒跌幅最大，下跌6.73%；其次是葡萄酒（-4.45%）、黄酒（-3.03%）、其他酒类（-2.83%）。个股方面，皇氏集团（002329）（19.12%）、汤臣倍健（300146）（9.06%）、加加食品（8.16%）、舍得酒业（6.80%）、【新乳业(002946)、股吧】（002946）（6.12%）有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告

　　（1）酒说报道，4月9日，从第105届全国秋季糖酒商品交易会（秋糖）推介会上获悉，2021年秋糖定档，将于10月19~21日在天津国家会展中心举行。（2）云酒头条报道，据全国白酒价格调查资料显示，3月份全国白酒商品批发价格定基指数为106.64，上涨6.64%。其中，名酒价格定基指数为108.21，上涨8.21%；地方酒价格定基指数为104.11，上涨4.11%；基酒价格定基指数为106.77，上涨6.77%。（3）4月9日晚间披露业绩预告，一季度净利与上年同期相比增加约2.28亿元，同比增加约119.7%。随着国内新冠疫情得到有效控制，白酒市场自2020年下半年以来逐步得到恢复，公司持续深耕核心市场，以核心市场带动周边市场发展，着力寻求新的市场增长点，使得公司2021年一季度市场销售实现较好发展。

　　投资建议

　　最近板块企稳反弹，我们认为杀估值已告一段路。随着年报一季报披露，较好的业绩有望对板块做出一定的支撑。因此建议关注板块回调机会。建议关注:白酒、调味品、速冻食品板块。

　　风险提示：疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险