中国银河--化工行业:丁辛醇、丙烯酸及酯价格持续上涨 重点关注龙头企业表现

来源: 互联网 作者:佚名

摘要: 【研究报告内容摘要】原油:本周油价小幅上涨,预计未来窄幅震荡截至5月14日,Brent和WTI油价分别达到68.71美元/桶、65.37美元/桶,较上周分别变化0.63%、0.72%;就周均价而言,

  【研究报告内容摘要】

  原油:本周油价小幅上涨,预计未来窄幅震荡 截至 5月 14日,Brent 和 WTI 油价分别达到 68.71美元/桶、65.37美元/桶,较上周分别变化 0.63%、0.72%;就周均价而言,本周均价环比分别上涨0.05%、0.02%。年初以来,Brent 和 WTI 油价上涨均超过 30%。油价上涨符合我们 2020年油价周期底部确认、2021年价格中枢向上的判断。总体来看,2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态,当前中油价水平有望延续,预计未来一段时间呈现窄幅震荡格局。

  库存转化:本周原油正收益、丙烷负收益,年初至今正收益 依据我们搭建的模型计算,本周原油库存转化损益均值在 42元/吨,年初至今为 187元/吨;本周丙烷库存转化损益均值在-308元/吨,年初至今为 125元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格持续上行影响。

  价格涨跌幅:丁辛醇、丙烯酸及酯价格持续上涨 在我们重点跟踪的 180个产品中,与上周相比,共有 74个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有无烟煤、棉短绒、LNG、甲醇、二甲醚、焦炭、甲醛、正丁醇、萘、尿素等。价格跌幅较大的产品有液氯、丙酮、氟化铝、天然橡胶等。

  价差涨跌幅:聚酯切片、磷酸一铵价差涨幅较大 在我们重点跟踪的 142个产品价差中,与上周相比,共有 69个价差实现上涨。本周价差涨幅较大有聚酯切片(半光)价差(PTA)、聚酯切片(有光)价差(PTA)、磷酸一铵价差(磷矿石)、己内酰胺价差(苯)、烷基化汽油价差(碳四)等。价差跌幅较大的有 LLDPE价差(甲醇)、锦纶切片价差(己内酰胺)、聚丙烯价差(甲醇)、PTA价差(对二甲苯)等。

  投资建议 本周丁辛醇、丙烯酸及酯等产品价格/价差继续上涨,化纤产业链年初以来持续维持高景气,相关企业盈利有望显着改善,建议重点关注鲁西化工(000830)(000830.SZ)、华鲁恒升(600426)(600426.SH)、卫星石化(002648)(002648.SZ)、【三友化工(600409)、股吧】(600409)(600409.SH)、华峰化学(002064)(002064.SZ)。

  在 2021年油价回归背景下,考虑到影响石油加工行业的主要不利因素(产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等)将 “由负转正 ”,石油 加工行业业绩有望周期 改善,推荐中国石油(601857)(601857.SH)、中国石化(600028)(600028.SH)、上海石化(600688)(600688.SH)。

  油价回暖也利于油服行业的景气复苏,推荐通源石油(300164)(300164.SZ)、石化油服(600871)(600871.SH)。持续看好进行低成本业务布局的【宝丰能源(600989)、股吧】(600989)(600689.SH),油价上涨同样带来业绩弹性

审核:yj127 编辑:yj127
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价差,SH

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