持续走强！ 券商看好科创板成为牛市续航发动机

　　5月31日，科创板指数和科创50指数持续上涨，截止发稿，科创板指数涨3.37%，科创50指数涨3.10%，涨幅均超过3%。

　　科创板个股表现活跃，截至发稿，热景生物、青云科技涨停，诺禾资源、博众精工、芯碁微装、容百科技、爱博医疗、洁特生物等均涨超10%，板块内还有多只个股上涨。

　　近几日，科创板及科创50个股涨势良好，券商机构也给予看好评级。

　　浙商证券（601878）发表研报称，三论科创板-牛市续航的发动机。

　　3月20日发布《调整已近尾声》；4月18日发布《一波吃饭行情，渐行渐近》，上述两个关键节点的判断逐步被市场验证。

　　本期报告，我们重点讨论，三论科创板，牛市续航的发动机。

　　前期报告中，我们提出两个判断，其一，科创板已经反转，步入牛市初期，类似于18年10月到19年1月的芯片，是战略布局窗口；其二，目前市场状态类似于2018年四季度，也即，步入战略性底部区域。

　　换言之，我们认为，本轮始于2018年Q4的牛市仍在途中，当前是牛市新阶段的底部区域，而科创板将是牛市续航的发动机。

　　国海证券研报指出，当前科创50估值处于低位且有业绩支撑，但业绩持续性仍需观察。2020年1月至7月，科创50指数上涨51.3%，而PE上升52.2%，即上涨完全由估值推动。但当前科创50PE为73.48倍，仅处于35.9%的历史分位，且一季度业绩高增长，整体归母净利润同比增长148.5%，基本面改善明显，未来向上空间较大。但历史上部分科创板公司业绩稳定性不佳，故后续业绩持续性仍待观察。

　　业绩持续性和基金仓位回补或带来持续性行情，建议关注科创50以及其他业绩可持续的科创板标的，并将其作为超额收益来源。2021年一季度，基金大幅减配科创板个股，持股市值下降至662.33亿元，占科创板流通市值的6.2%，环比下降4.1个百分点。从绝对比例来看，通用设备、半导体、计算机应用等行业遭减持幅度较大。在市场风格转向成长后，基金大概率将回补科创板仓位。后续需观察科创板个股业绩的可持续性，若业绩高增长可以持续，行情博弈性将大概率降低，科创50与其余业绩可持续标的将跑出超额收益。