国泰君安:光伏需求旺盛 板块二次行情开启

来源: 金融界 作者:李欣

摘要: 维持行业“增持”评级。光伏概念的整体表现和市场对光伏的需求预期强相关,每一轮板块行情上涨,都是对需求预期的不断强化。当前行业需求的持续性已得到证实,光伏已进入强劲的平价需求阶段,

  维持行业“增持”评级。光伏概念的整体表现和市场对光伏的需求预期强相关,每一轮板块行情上涨,都是对需求预期的不断强化。当前行业需求的持续性已得到证实,光伏已进入强劲的平价需求阶段,我们判断光伏概念将迎来二次行情启动!建议投资者把握行业投资机会。

  光伏概念的第一波行情逻辑在于:市场预期硅料价格见顶,预期行业边际拐点出现。上半年,光伏概念的整体表现并不是非常出色,核心原因是,光伏最上游的硅料环节,在供不应求的情况下出现了涨价的行情,从而带动光伏产业链价格快速上涨。市场对这一现象解读偏负面,即认为涨价即影响需求。第一轮光伏行情启动于6月9日,标志性事件为行业座谈会议的召开及硅料报价的维稳。市场预期硅料价格见顶,预期行业边际拐点出现。光伏概念的压制因素得以解除,板块迎来全面修复行情。

  高价组件已被市场接受,企业排产提升,光伏正式进入平价时代。我们观察到近期一线组件厂报价已经普遍高于1.8元/W,二线也在1.75元/W左右,同时企业的排产提升意味着高价组件下游市场已经可以接受。在光伏总体生产成本持续走低的背景下,组件高价依然供不应求,表明光伏行业在平价时代,需求旺盛,行业整体进入利润放大的阶段。

  需求的超预期将拔升板块估值,价格中枢的抬升将提升市场对企业未来盈利的预期,行业估值和盈利空间进一步被打开。①光伏行业的潜在需求超出了市场的预期,高价组件被市场接受,市场增长无忧;②光伏行业的整体价格中枢抬升,各环节将享有更好的盈利空间。

  光伏已步入平价时代,建议重点关注光伏行业重要投资机会:

  行业开工率向上边际受益最明显的辅材环节,受益标的【海优新材(688680)、股吧】;

  供需紧张的环节,推荐通威股份(600438)、大全能源、【东方盛虹(000301)、股吧】(000301)(石化覆盖),受益标的特变电工(600089)、联泓新科(003022);

  新电池技术,推荐隆基股份、爱旭股份、迈为股份(机械覆盖);

  新应用领域BIPV,推荐【森特股份(603098)、股吧】(建筑覆盖)、受益标的中信博;

  利润高速增长的逆变器环节,推荐阳光电源(300274)、【锦浪科技(300763)、股吧】(300763),受益标的固德威、德业股份(605117);

  一体化组件企业,推荐晶澳科技,受益标的天合光能;

  各细分环节龙头,推荐中环股份(002129)、美畅股份(300861)、晶盛机电(300316)。

晶盛机电

  风险提示:海外贸易保护、汇率波动等风险。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

光伏,环节,受益

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