食品饮料行业中报综述:白酒平稳,调味品及疫情受益板块探底
摘要: 核心观点1、Q2继续复苏,白酒与非白酒分化明显。2、白酒:次高端加速成长,板块迎来长线布局机会。1)板块Q2收入继续高增,增速环比Q1有所回落。2)白酒的商业模式、盈利能力和消费需求没有发生根本变化,
核心观点
1、Q2继续复苏,白酒与非白酒分化明显。
2、白酒:次高端加速成长,板块迎来长线布局机会。1)板块Q2收入继续高增,增速环比Q1有所回落。
2)白酒的商业模式、盈利能力和消费需求没有发生根本变化,行业基本面稳健,长期趋势向好且没有大的系统性风险。
3)当前位置建议重点关注贵州茅台(行情600519,诊股)+区域次高端。
3、啤酒:成本上涨拖累利润,行业高端化趋势不改。
4、食品大众品:Q2业绩探底,关注需求恢复后布局机会。具体子板块来看:
1)调味品:行业面临暂时性压力,Q2大多公司业绩低预期。2)乳制品:Q2高基数下,收入表现平稳,竞争趋缓利润好于预期。
3)速冻食品:基数差异导致表现分化,利润短期承压。
4)软饮料:为数不多的弹性增长板块,但后续成本压力上升。5)休闲食品:中报普遍低于预期,静待下半年业绩转折。
6)卤制品:Q2同店稳健复苏,叠加开店提速,收入平稳恢复。
5、推荐个股:1)白酒:贵州茅台、今世缘(行情603369,诊股)、洋河股份(行情002304,诊股)、古井贡酒(行情000596,诊股)、迎驾贡酒(行情603198,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、口子窖(行情603589,诊股)、舍得酒业(行情600702,诊股)等。2)大众品:百润股份(行情002568,诊股)、安琪酵母(行情600298,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、【安井食品(603345)、股吧】(行情603345,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、重庆啤酒(行情600132,诊股)、洽洽食品(行情002557,诊股)等。
风险提示:新冠疫情持续时间和猛烈程度超预期;宏观经济波动导致消费升级速度受阻;国家行业政策变化;食品安全事件等。
正文如下
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