超七成券商前三季实现净利润增长

　　截至10月29日晚间，A股上市券商2021年三季报披露完毕。前三季度超过七成券商净利润出现同比增长。

　　在业内人士看来，A股市场成交活跃，券业财富管理、投资业务和机构业务快速发展，低估值的券商板块配置性价比较高，综合实力突出的龙头券商、具有差异化竞争优势的上市券商值得关注。

　　整体表现抢眼

　　前三季度上市券商业绩表现不俗，36家券商营业收入较上年同期出现增长，归母净利润较上年同期实现增长的券商达到31家，占比超过七成。

　　从营收规模看，中信证券(行情600030,诊股)以578.12亿元拔得头筹，营收规模远超其他同行；海通证券(行情600837,诊股)、国泰君安(行情601211,诊股)证券分别以348.39亿元和319.07亿元营收规模分居第二、三位；华泰证券(行情601688,诊股)、广发证券(行情000776,诊股)、中国银河(行情601881,诊股)前三季度营收规模均超过260亿元。从营收增幅看，浙商证券(行情601878,诊股)以70.32%的增幅高居行业第一，红塔证券(行情601236,诊股)、太平洋(行情601099,诊股)证券、中原证券(行情601375,诊股)、【国联证券(601456)、股吧】(行情601456,诊股)4家中小券商前三季度营收同比增幅均超过50%。头部券商中，中国银河、中信证券、中信建投(行情601066,诊股)、中金公司(行情601995,诊股)前三季度营收增幅排名较靠前。

　　净利润方面，规模居首的依旧是中信证券，今年前三季度其归母净利润达176.45亿元；海通证券、国泰君安证券、华泰证券今年前三季度归母净利润均在百亿元以上，广发证券、招商证券(行情600999,诊股)、【中金公司(601995)、股吧】、中国银河、中信建投、申万宏源(行情000166,诊股)证券、国信证券(行情002736,诊股)今年前三季度归母净利润均超过50亿元。从净利润增幅看，中原证券、太平洋证券前三季度归母净利润同比增幅分别达472.61%、243.21%，增幅排名靠前的还有浙商证券、财达证券(行情600906,诊股)、国联证券。中金公司前三季度归母净利润增幅达52.39%，在头部券商中居第一。

　　三季度头部券商营收保持稳健增长，中信证券蝉联第一，营收规模达200.91亿元；营收规模在百亿元以上的还有海通证券、中国银河，分别为113.68亿元、109.63亿元。此外，共有30家券商第三季度营收较上年同期出现增长，其中太平洋证券同比增幅接近100%，浙商证券同比增幅超过90%。

　　归母净利润方面，中信证券以54.47亿元规模遥遥领先，海通证券、国泰君安、华泰证券、中国银河、国信证券归母净利润均超过30亿元。与上年同期相比，第三季度有24家券商归母净利润实现增长，中原证券、太平洋证券、红塔证券、国联证券第三季度归母净利润增幅均超过100%。

　　沿两条主线布局

　　最近一个月，券商指数出现回调，但在业内人士看来，处于估值相对低位、基本面向好的券商板块配置价值突出。

　　【中泰证券(600918)、股吧】(行情600918,诊股)研究所所长戴志锋指出，2021年以来市场交投活跃度提升，基金发行规模实现增长，注册制稳步推行，证券行业景气度明显提升，预计2021年整体业绩向好，目前券商板块估值低于历史中枢，已具备配置价值。

　　东方证券(行情600958,诊股)非银金融分析师孙嘉赓指出，第三季度券商板块（除东方财富(行情300059,诊股)）公募持仓比例“触底反弹”，这是自2019年第三季度以来的首次，券商板块前十大重仓股均出现显着资金加仓的情况。

　　光大证券(行情601788,诊股)非银金融分析师王一峰认为，当前A股市场成交活跃，券业财富管理、投资业务和机构业务快速发展，低估值的券商板块配置性价比较高。建议关注两条主线：一是综合实力突出、“护城河”优势明显的龙头券商；二是在财富管理领域具有差异化竞争优势的券商。