天风研究:智能电动正面交锋,传统自主和新势力的突围之道

来源: 金融界网 作者 作者:于特团队】

摘要: 传统自主车企的转型之路:造车新势力带来的数字化、智能化转变强势冲击传统汽车产业。面对汽车智能电动化的发展趋势,以及造车新势力的持续扩张,传统自主车企纷纷选择在体制机制上进行变革,

  传统自主车企的转型之路:造车新势力带来的数字化、智能化转变强势冲击传统汽车产业。面对汽车智能电动化的发展趋势,以及造车新势力的持续扩张,传统自主车企纷纷选择在体制机制上进行变革,通过将自家的电动汽车业务品牌独立,成立了吉利极氪、长城沙龙、广汽埃安、长安阿维塔、上汽智己、上汽飞凡、北汽极狐等品牌、在股权设计、管理团队、技术布局、车型规划、渠道建设、用户共创等各方面进行改变和创新,以求重点突破,加速发展。

东南汽车

  造车新势力的发展之路:造车新势力的一线品牌蔚来、理想和小鹏,均已实现上市,品牌定位明确,车型规划清楚,交付量持续攀升,已上市车型主要针对中高端市场;造车新势力的二线品牌哪吒、零跑、威马、天际、高合等,多已经有过多轮融资,品牌表现分化明显;新入局的科技造车势力:集度、小米、滴滴等,产品多强调科技感和智能化,车型预计大都在2024年前后上市。

  传统自主车企与造车新势力的正面之战:伴随着纯电动新车型的不断丰富,2021年热销车型频出的高端智能电动市场,在2022年的竞争越发激烈,且随着传统车企的高端智能电动产品陆续上市,传统车企和新势力将迎来正面对决;10-20万元区间市场潜力大,亟待热销车型,且随着搭载传统车企新一代混合动力技术车型的上市,在该价位区间的新能源汽车中,纯电车型将与混动车型正面竞争;10万以下微型车辆量大利薄,传统车企和新势力或在2022年通过差异化新产品谋求价格上探。

  传统自主车企与造车新势力的突围之道:我们认为,纯电动和混合动力双轮驱动,将助力传统车企步步为营,加速实现电动化转型;一线造车新势力需要在推陈出新,维持高端智能电动市场的基础上,完成产品价位区间的下沉,冲击10-20万新能源汽车蓝海市场;二线造车新势力分化明显,没有产品交付从而无法持续造血来研发技术和迭代产品的车企,很有可能会率先掉队;新入局的科技造车公司则将于2024年前后开始正式加入战场,与传统车企、新势力全面竞争。

  投资建议

  新能源汽车销量持续增长,渗透率稳步提升,建议关注:①发力智能电动,同时在混合动力赛道有优势,具有中长期发展潜力的领先民营自主品牌:【长城汽车(行情601633,诊股)(A+H)、吉利汽车(H)】;②做全栈研发,加速布局智能电动的新势力:【小鹏汽车、理想汽车、蔚来】;③机制体制改革,拆分智能电动板块单独运营的国有自主车企:【广汽集团(行情601238,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、上汽集团(行情600104,诊股)】。

  风险提示汽车行业景气度下行风险、新能源汽车渗透率提升不及预期、汽车行业竞争加剧、测算有一定主观性存在偏差风险、评分有一定主观性存在偏差风险。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

造车,车型,传统

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