海运港口板块估值有望修复

来源: 金融投资报】( 作者:佚名

摘要: 本周一开盘后,受外盘暴跌影响,股指迅速下探,但周二央行公布了降准消息,股指却高开低走,令不少谨慎者抛股离场。他们的理由很简单,大盘在利好消息刺激下不涨反跌,说明股指要调整一段时间了。

  本周一开盘后,受外盘暴跌影响,股指迅速下探,但周二央行公布了降准消息,股指却高开低走,令不少谨慎者抛股离场。他们的理由很简单,大盘在利好消息刺激下不涨反跌,说明股指要调整一段时间了。可是第二天,股指就大幅拉升,阳线盖过前两天的绿阴棒。

  机构总是十分狡猾的,喜欢反着做,当小散觉得应该涨时,机构就逢高派发;当大家都悲观时,机构就趁机低吸。其实,沪市周一、周二连续两天的收阴,并没有对指数结构产生什么不利影响,却给胆大的投资者提供了重新上车的机会。被洗掉筹码的小散估计只有“悔恨”二字萦绕在心头久久不能散去了。

  其实,降准消息落地后,在稳增长背景下,宽松预期将持续强化,这也将成为跨年行情的重要驱动。资金这玩意,不是想怎么流就怎么流的。有人说,此次降准将降低商业银行的负债成本,支撑合理的净息差空间,也有助于更好地满足实体经济信贷需求。此外,将提升企业端的资金流动性水平和盈利能力,从而进一步提升银行信贷资产质量,对银行净息差和资产质量形成双重利好,对房地产也是实质性大利好。这话当然是对的,但对行业利好,不等于股价就一定会同步反应。这样的例子在A股并不少见,周三地产板块就又缩回去了,大有“一日游”行情的特征。所以,笔者的意思是,丰沛的资金流到大金融板块是有可能的,但资金的逐利性肯定是哪里景气度高就往哪里钻,未来新能源产业链、大科技产业链在资金加持下,一定会得到进一步修复,市场仍然会围绕价值提升维度重新回归成长风格。

  本周冲势最足的板块,除了元宇宙就是海运港口板块,其中两只龙头股宁波港(行情601018,诊股)和【上港集团(600018)、股吧】(行情600018,诊股)涨势凶猛,不过波幅也大。

上港集团

  宁波港是世界第五大港口,中国前三大港口,是中国货物吞吐量第一大港口,集装箱吞吐量则列全国第三大港口。宁波港口货物吞吐量不仅位列中国第一,还是世界货物吞吐量最大港口,连续9年港口吞吐量位列世界第一,上海货物吞吐量位列世界第二,仅次于舟山港。近日,宁波港在网站发布《宁波舟山港外贸进出口集装箱港口收费目录清单(202111版)》,拟对船方20英尺、40英尺的普通重箱、空箱装卸费上调约10%,该清单从2022年1月1日起执行。宁波港2020年集装箱装卸费业务收入为56亿元,假设单箱收入提升10%,对应2021年归母净利润将增长10.9%。

  上港集团的经济腹地主要是由上海市、江苏省和浙江省形成的长江三角洲地区,其辐射力可沿长江上溯至中国广大的内陆地区。上港集团货物吞吐规模受区域经济和国际宏观经济影响较大。去年,公司母港货物吞吐量完成5.1亿吨,同比下降5.2%。其中,母港散杂货吞吐量完成7564.9万吨,同比下降34.3%。主要原因是为满足公司整体规划和发展的需要,公司近年对散杂货货源结构进行调整,2020年公司罗矿码头停产,不再进行矿石的装卸作业,对公司散杂货吞吐量产生较大影响。如去除该因素,同口径进行比较,公司货物吞吐量同比增长2.7%,散杂货吞吐量同比增长2.2%。

  笔者认为,受疫情影响,今年全球港口拥挤,导致集装箱运输市场运输链供给不足,供需矛盾十分突出。宁波港调价,本质上是全球航运景气度向国内港口传导的开端,后期国内多家港口企业有望跟进。作为优质的基础设施资产,一直被低估的港口板块有望得到估值修复。

  事实上,港口上涨装卸费有其合理性。一方面,港口装卸作业费已多年未做调整,长期处于较低价位,人工成本却不断增长;另一方面,在全球疫情期间,港口作为国门防疫的安全重地,投入的精力和资金都要远远高于其它行业的企业,所以,涨价确实是必然之举。对此,业内人士的普遍看法是,无论是国际还是国内,全球航运业的运价水平很难再回到疫情发生前的水平。对于这一点,笔者在前期谈到另一只海运龙头品种【中远海控(601919)、股吧】(行情601919,诊股)时,已强调过多次,即便疫情褪去,运价要重新回到2020年前的水平也很难。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

港口,宁波港,吞吐量

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