天然钻石终端消费旺盛，高品级大克拉裸钻提价更为明显，或带动
来源： 金融界作者
作者：东吴研究所
摘要： 商业贸易天然钻石终端消费旺盛高品级大克拉裸钻提价更为明显或带动培育钻石量价双升大克拉裸钻2021年以来整体提价明显，终端需求旺盛。根据Rapaport每周公布的天然钻石裸钻价格，
商业贸易
天然钻石终端消费旺盛
高品级大克拉裸钻提价更为明显
或带动培育钻石量价双升
大克拉裸钻2021年以来整体提价明显，终端需求旺盛。根据Rapaport每周公布的天然钻石裸钻价格，自2021年4月至2022年2月18日，天然钻石裸钻整体呈现出较为明显的涨价趋势，我们选取E色、VS1净度的天然钻石价格作为参考，其中大克拉（1克拉以上）的钻石提价更为明显，其中1-1.5克拉/1.5-2克拉/2-3克拉裸钻2021年4月至2022年2月18日价格涨幅达到+15%/+24%/+18%，主要因为终端消费复苏强劲，需求旺盛，供不应求拉动价格上涨。
小克拉裸钻价格涨幅整体相对平稳，但0.14克拉以下碎钻供应受阿盖尔矿的关闭有一定影响，有明显涨价。2021年4月至2022年2月18日，除了0.08-0.14克拉的碎钻有明显的涨幅外，小克拉（1克拉以下）裸钻涨幅相对一般，0.08-0.14克拉碎钻价格自2021年4月以来涨幅达到20%，从供给端来看，随着阿盖尔矿的关闭，小颗粒天然钻供应量下降；供不应求拉动小颗粒钻石提价。2月22日Rapaport表示戴比尔斯看货会期间0.75克拉以下毛坯钻涨价5%左右。
下游需求旺盛也使得库存到达低点，仅约2900万克拉。根据贝恩数据，2021年上游矿商预计实现开采量1.16亿克拉，同比+5%，较2020年有一定恢复；实现总销量1.37亿克拉，同比+27%，疫情后恢复显着，供不应求，库存消耗明显，上游环节库存创2013年以来新低，仅约2900万克拉。
投资建议：2021年以来，天然钻石毛坯和裸钻价格都有明显的增长，呈现出供需两旺的情况，并且1克拉以上的高品级的裸钻涨价更为明显，我们认为培育钻石价格锚定天然钻石，是通过消费者，品牌和渠道多方博弈出来的均衡的结果，天然钻石的高景气也使得培育钻石本身也有价格提升的基础。推荐力量钻石(行情301071,诊股)，建议关注【中兵红箭(000519)、股吧】(行情000519,诊股)，黄河旋风(行情600172,诊股)等。
风险提示：疫情反复，终端消费景气度下降，市场竞争加剧。
（分析师 吴劲草）
审核：yj127
编辑:yj127
关键词：
裸钻,天然钻石,钻石
