水光针纳入“正规军”，《医疗器械分类目录》调整推动医美行业

　　水光针纳入“正规军”，《医疗器械分类目录》调整推动医美行业规范发展——行业周报-20220404

　　1、《医疗器械分类目录》调整，推动医美行业规范发展

　　本周（2022.03.28-2022.04.01，下同），国家药监局调整《医疗器械分类目录》（下简称《目录》），将“水光针”等产品纳入III类医疗器械管理，并进一步明确产品成分、用途等。“水光针”通常是指以透明质酸钠为主要成分的一类复合溶液产品，通过注射至真皮层产生效果，由于价格低、功效多样、恢复期短，长期以来深受消费者喜爱。但目前国内水光针市场存在大量不合规现象：一方面，多数产品均未取得III类医疗器械注册证；另一方面，很多不具备资质的美容院为了牟利违规操作注射，也带来较大安全隐患。行业乱象倒逼监管加强，我们认为，本次《目录》调整对医美行业上下游均会产生显着影响：（1）医美机构角度，严监管下机构将进一步减少不合规产品使用，短期内将推动相关合规产品的采购需求；（2）厂商角度，水光针定位明确后，各大厂商也将加速推进产品申报，力争早拿证推出产品，享受合规市场红利期；（3）消费者角度，本次《目录》调整也将进一步教育消费者。此外，3月以来疫情对线下医美消费造成较大影响，相较而言，龙头机构抗风险能力更强。我们认为，医美行业监管收严趋势未变，随着行业规范发展，不合规的产品、机构将加速出清，合规的医美产品和医美机构龙头有望显着受益。

　　2、行业关键词：十荟团、社区集单、水光针、态棒、名创优品等

　　【十荟团】社区团购平台十荟团关停全国所有业务。

　　【社区集单】盒马“社区集单”已覆盖上海756个社区。

　　【水光针】药监局将“水光针”等医美产品纳入III类医疗器械监管。

　　【态棒】阿里巴巴测试“态棒”电商APP。

　　【名创优品】名创优品向港交所提交上市申请。

　　3、板块行情回顾

　　本周，商贸零售指数报收2718.01点，上涨3.93%，跑赢上证综指（本周上涨2.19%）1.73个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第6位。零售各细分板块中，本周多业态零售概念表现较好，2022年年初至今商业物业经营板块涨幅最大。个股方面，本周联络互动(行情002280,诊股)（21.7%）、中成股份(行情000151,诊股)（16.3%）、【南宁百货(600712)、股吧】(行情600712,诊股)（13.5%）涨幅靠前。

　　4、投资建议：关注化妆品医美、黄金珠宝和超市板块

　　投资主线一（化妆品）：大单品+多渠道逻辑持续验证，重点推荐国货美妆龙头贝泰妮(行情300957,诊股)、珀莱雅(行情603605,诊股)、【鲁商发展(600223)、股吧】(行情600223,诊股)，受益标的化妆品原料龙头科思股份(行情300856,诊股)等；

　　投资主线二（医美）：重点推荐医美产品龙头爱美客(行情300896,诊股)、全产业链布局的【华熙生物(688363)、股吧】(行情688363,诊股)；

　　投资主线三（黄金珠宝、超市）：关注黄金珠宝头部品牌市占率提升，重点推荐迪阿股份(行情301177,诊股)、【潮宏基(002345)、股吧】(行情002345,诊股)、周大生(行情002867,诊股)。此外，关注超市企业经营情况边际改善。

　　风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。