开源证券:新材料板块估值处于底部区间,配置价值逐步凸显

来源: 金融界 作者:佚名

摘要: 新材料2021年报及2022一季报综述:经营业绩大幅增长,配置价值逐步凸显——新材料行业深度报告-202205091、2021年新材料概念营收与利润高增,2022Q1延续高成长性2021年新材料概念实

  新材料2021年报及2022一季报综述:经营业绩大幅增长,配置价值逐步凸显——新材料行业深度报告-20220509

  1、2021年新材料概念营收与利润高增,2022Q1延续高成长性

  2021年新材料概念实现营收4028.27亿元,同比增长36.17%;实现归母净利润434.19亿元,同比增长47.17%;板块整体毛利率为23.22%,同比增加0.31pcts;净利率为10.78%,同比增加0.81pcts。2022年Q1,新材料概念业绩继续保持增长趋势,单季度实现营收1132.83亿元,同比增长29.73%;实现归母净利润143.69亿元,同比增长48.25%;板块整体毛利率为24.95%,同比增加1.57pcts,环比增加1.39pcts;净利率为12.68%,同比增加1.58pcts,环比增加3.13pcts。

  2、新材料概念估值处于底部区间,配置价值逐步凸显

  根据我们的统计,在96家新材料行业上市公司中,当前估值水平低于30倍、PEG小于1且估值历史分位数在30%以下的公司数量达到54家,占比56.25%。整体来看,新材料上市公司具备较强的成长性,同时当前估值水平已经处于历史底部区间,配置价值正在逐步凸显,建议关注布局良机。

  3、各细分板块业绩优异,OLED材料与半导体材料表现最为亮眼

  从各细分板块来看,2021年,OLED材料实现营收106.47亿元,同比增长44.64%;实现归母净利润14.89亿元,同比增长28.24%;毛利率达33.12%,同比下降6.16pcts;净利率达13.99%,同比下降1.79pcts。半导体材料,实现营收1807.58亿元,同比增长45.17%;实现归母净利润170.42亿元,同比增长82.71%;毛利率达23.02%,同比增加2.40pcts;净利率达9.43%,同比增加1.94pcts。膜材料实现营收313.82亿元,同比增长22.19%;实现归母净利润38.37亿元,同比增长46.01%;毛利率达24.17%,同比增加1.66pcts;净利率达12.23%,同比增加1.99pcts。添加剂实现营收996.69亿元,同比增长33.34%;实现归母净利润139.27亿元,同比增长36.33%;毛利率达27.57%,同比下降2.36pcts;净利率达13.97%,同比增加0.31pcts。碳纤维实现营收41.93亿元,同比增长38.03%;实现归母净利润12.38亿元,同比增长29.09%;毛利率达46.85%,同比下降6.15pcts;净利率达29.54%,同比下降2.05pcts。尾气治理实现营收761.79亿元,同比增长25.96%;实现归母净利润58.86亿元,同比增长12.96%;毛利率达14.95%,同比下降0.67pcts;净利率达7.73%,同比下降0.89pcts。2022Q1各细分板块营收与利润同比均实现不同幅度的增长,其中OLED材料与半导体材料板块表现最为亮眼,归母净利润分别同比增长57.63%、71.58%。

  4、受益标的

  我们看好国产高端胶膜材料、半导体材料、OLED材料百花齐放,研发导向的中小市值新材料企业有望成长为细分领域的隐形冠军。受益标的:昊华科技(行情600378,诊股)、瑞联新材(行情688550,诊股)、宏柏新材(行情605366,诊股)、利安隆(行情300596,诊股)、濮阳惠成(行情300481,诊股)、阿科力(行情603722,诊股)、黑猫股份(行情002068,诊股)、【普利特(002324)、股吧】(行情002324,诊股)、斯迪克(行情300806,诊股)、彤程新材(行情603650,诊股)、东材科技(行情601208,诊股)、长阳科技(行情688299,诊股)、洁美科技(行情002859,诊股)、蓝晓科技(行情300487,诊股)、松井股份(行情688157,诊股)等。

  风险提示:原材料价格大幅波动、行业竞争加剧、技术突破不及预期等。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

细分,凸显,归母

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