电力设备与新能源:光伏超预期,户储是亮点

来源: 金融界作者 作者:开源证券

摘要: 电力设备与新能源:光伏超预期,户储是亮点——行业周报-202205151、本周(2022.05.09-2022.05.13,下同)观点:光伏超预期,户储是亮点(1)光伏:从产业链角度看,

  电力设备与新能源:光伏超预期,户储是亮点——行业周报-20220515

  1、本周(2022.05.09-2022.05.13,下同)观点:光伏超预期,户储是亮点

  (1)光伏:从产业链角度看,光伏电池、组件价格上涨,说明终端需求超预期;后续随着硅料产能投放节奏加快,利润有望逐步向中下游转移。从政策端看,支持力度在加大:近半年,央行提供1000亿以上低息资金支持光伏等清洁能源基地建设;近期可再生能源补贴发放速度加快,也利好行业后续项目建设。从不同市场角度看,分布式需求超预期,尤其是在欧洲等市场,这进而推动户用储能等市场加速发展;国内看,后面鼓励企业建设光伏项目供电降低碳排放将是大趋势。主要看好三方向:(a)竞争格局较好的全球化领先组件等终端环节,隆基股份、晶澳科技(行情002459,诊股)等受益;(b)产业端的创新(N型电池、颗粒硅、零部件国产化等),晶科能源(行情688223,诊股)、保利协鑫能源、德业股份(行情605117,诊股)等受益。(c)电站、辅材等后周期环节,【正泰电器(601877)、股吧】(行情601877,诊股)、美畅股份(行情300861,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)等受益。

  (2)新能源汽车:从产业链看,上游价格在逐步松动,电池等中下游环节盈利边际转好;我们预计,中游未来两个月有短期去库存的压力。从出货数据看,4月份是电动车销量增速的低谷(主要受疫情影响),5、6月份有望环比逐步改善,下半年有望迎来旺季。总体我们认为,短期是很好的布局期,下半年成长环境将会更好;应重视三方向的投资机会:(a)核心成长:按照壁垒高低投资(电池、锂资源、隔膜、负极等),宁德时代(行情300750,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、璞泰来(行情603659,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、星源材质(行情300568,诊股)等公司受益;(b)后周期:按照增速的弹性投资,比如储能、换电等板块,派能科技(行情688063,诊股)、【鹏辉能源(300438)、股吧】(行情300438,诊股)等公司受益;(c)新技术:按照渗透率提升速度投资,比如4680、扁线等,容百科技(行情688005,诊股)、当升科技(行情300073,诊股)、金杯电工(行情002533,诊股)等公司受益。

比亚迪

  (3)风电:增容改造项目开启,为行业提供增量需求;产业链产品招标价格已经底部企稳,目前制造端优质龙头值得中长期布局。长期看好海上风电+大型化+核心零部件,运达股份(行情300772,诊股)、【明阳智能(601615)、股吧】(行情601615,诊股)、东方电缆(行情603606,诊股)等公司受益;风电电站投资和运营商短期受益。

  2、新能源汽车行业2022年中期投资策略:供需重新平衡,技术引领未来

  从年报和一季报情况看,目前上游处于盈利的高峰,电池环节处于盈利的低谷,后续有望逐步改善。从行业数据看,疫情导致短期销量的低谷,但比亚迪4月销量超预期。从投资的节奏看,供需矛盾最大的阶段预计已过去,短期是很好的布局期;下半年产业链供给端将加速释放,成长环境将会更好。

  3、板块和公司跟踪

  新能源汽车行业:特斯拉首次公布电池12家原材料供应商名单;

  新能源汽车公司:亿纬锂能(行情300014,诊股)未来将重点布局大圆柱电池和叠片铁锂电池;

  光伏行业层面:一道、晶科、天合、晶澳等8家入围华润5.1GW组件集采;

  光伏公司层面:【晶澳科技(002459)、股吧】披露2021年年度报告;

  风能行业层面:3918.5MW风电项目开标,12家整机商竞标。

  风险提示:竞争加剧,下游需求不及预期。

审核:yj127 编辑:yj127
关键词:

光伏,电池,受益

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