开源证券：化工行业拥有底部反转预期的结构性机会 布局“新三

　　2022年，在“双碳”政策以及新能源广阔需求空间影响下，化工行业结构性反转机会依然存在。近期，开源证券化工团队发布2022年中期投资策略《彼时今日，疫情后化工或重走景气路——化工行业2022年中期投资策略》，展望下半年投资机会，开源证券化工团队核心观点为：

　　1、探寻“新三低”：碳中和背景下，高确定的“三低”结构性反转机会依然存在。我们认为，当前化工行业依然拥有底部反转预期的结构性机会，布局结构性的“新三低”（“双碳”背景下的低价格、低业绩、低估值）机会不仅具有较高安全边际，未来行业反转或将复刻历史行情。

　　2、化工新材料具备高景气、高成长、低估值的“两高一低”企业性价比凸出。高景气：2021年化工新材料样本企业净利润同比增47.17%，利润率明显改善。新材料行业维持高景气度，且可持续。高成长：在国产替代、新能源等需求带动下，新材料行业具备可持续的高成长性。低估值：当前PE在30倍以下的公司占比近80%，在历史分位10%以下的近60%，PEG小于1的近80%。新材料概念或迎战略配置机遇期。

　　3、纯碱、化肥高景气延续，行情远未结束。纯碱景气维持高位，是确定性最高的行业之一。全球粮食危机、通胀高企、地缘冲突等因素作用下，全球化肥行情有望持续。

　　风险提示：安全生产风险、产能建设不及预期、政策风险等。