6月电动车销量超市场预期,关注四条受益主线

来源: 金融界作者 作者:东吴证券

摘要: 电新6月销量超市场预期车型结构逐步优化投资要点6月电动车销量59.6万辆,同环比+129%/+33%,渗透率为23.8%,超市场预期。中汽协口径,6月新能源汽车销量59.6万辆,

  电新

  6月销量超市场预期

  车型结构逐步优化

  投资要点

  6月电动车销量59.6万辆,同环比+129%/+33%,渗透率为23.8%,超市场预期。中汽协口径,6月新能源汽车销量59.6万辆,同环比+129.2%/+33.4%,渗透率23.8%,2022年1-6月累计销量260.0万辆,同增115.0%,累计渗透率为21.6%;6月电动车产量为59.0万辆,同环比+133.4%/+26.6%,2022年1-6月累计产量为266.1万辆,同增118.2%。其中,6月新能源乘用车销量56.9万辆,同增136.1%,环增33.3%;产量56.3万辆,同增140.6%,环增27.1%。

  高端车份额显着提升,纯电占比环比提升,车型结构优化。乘联会口径,6月新能源乘用车批发销量57万辆,同环比+141%/+35%,渗透率26%,环比-0.4pct,1-6月累计销量246.20万辆,同增124%。纯电乘用车6月销量45万辆,同环比+131%/+39%,占比79%,环比+2pct:其中A00级销11.70万辆,同环比+69%/+10%,占比26%,环比-7pct;A0级销7.73万辆,同环比+335%/+53%,占比17%,环比+2pct;A级销11万辆,同环比+130%/+29%,占比24%,环比-2pct;B/C级销量14.66万辆,同比增长142%,环比增长79%,占比33%,环比上升7pct。插电乘用车销量11.89万辆,同环比+191%/+22%,占新能源车销量比例为21%,环比-2pct。

  自主品牌持续发力;特斯拉销量恢复,市占率同比持平。6月自主车企销35.92万辆,同环比+253%/+20%,市占率63%,市占率环比-8.33pct,渗透率39%,1-6月累计市占率66%;合资车企6月销4.32万辆,同环比+279%/+78%,市占率为8%,渗透率为4%,1-6月累计市占率6%;特斯拉6月销7.89万辆,同环比+238%/+145%,市占率14%,市占率环比+6.21pct,1-6月累计市占率12%;6月新势力销7.88万辆,同增193%,环增38%,市占率14%,环比-0.29pct,1-6月累计市占率14%。

  比亚迪(行情002594,诊股)销量持续高增稳居第一,特斯拉销量恢复环比大增。比亚迪6月销13.38万辆,同环比+230%/+17%,占比23%;特斯拉中国6月销7.89万辆,同环比+138%/+145%,占比14%;上通五菱6月销4.95万辆,同环比+62%/+33%,占比9%;吉利汽车6月销2.97万辆,同环比+393%/+54%,占比5%;新势力方面,小鹏、哪吒贡献主要增量,其中小鹏汽车6月销1.53万辆,同环比+133%/+51%,占比3%;哪吒汽车6月销1.32万辆,同环比+156%/+20%,占比2%。

  投资建议:6月电动车销59.6万辆,同环比+129%/33%,超市场预期,Q2销量134.2万辆,环增7.4%。下半年为销售旺季,新车型密集推出,H2销量预计环增50%+,全年销量预期上修至650万辆+,同增85%+。下半年超预期,继续强烈看好电动车板块,考虑盈利趋势和技术进步,第一条主线看好储能加持量利双升的电池,龙头宁德时代(行情300750,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、比亚迪、派能科技(行情688063,诊股),关注欣旺达(行情300207,诊股)、鹏辉能源(行情300438,诊股)、国轩高科(行情002074,诊股)、蔚蓝锂芯(行情002245,诊股);第二条为紧缺、盈利稳定或向上的龙头:隔膜(恩捷股份(行情002812,诊股)、星源材质(行情300568,诊股))、负极(璞泰来(行情603659,诊股)、杉杉股份(行情600884,诊股),关注贝特瑞(行情835185,诊股)、中科电气(行情300035,诊股))、前驱体(中伟股份(行情300919,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股))、结构件(科达利(行情002850,诊股))、添加剂(天奈科技(行情688116,诊股))、勃姆石(关注壹石通(行情688733,诊股));第三条为盈利下行但Q2盈利超预期估值低:电解液(天赐材料(行情002709,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)),三元(容百科技(行情688005,诊股)、当升科技(行情300073,诊股)、振华新材(行情688707,诊股),关注长远锂科(行情688779,诊股))、铁锂(【德方纳米(300769)、股吧】(行情300769,诊股),关注龙蟠科技(行情603906,诊股),富临精工(行情300432,诊股));第四为价格高位估值低的锂(关注天齐锂业(行情002466,诊股)、赣锋锂业(行情002460,诊股)等)、 铝箔(关注鼎盛新材)、铜箔(嘉元科技(行情688388,诊股)、诺德股份(行情600110,诊股))。

诺德股份

  风险提示:原材料价格不稳定,投资增速下滑及疫情影响。

审核:yj127 编辑:yj127
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