开源证券：白鸡行情景气来临，看好禽肉长期消费需求增长

　　【农林牧渔】

　　白鸡行情景气来临，看好禽肉长期消费需求增长——行业周报-20220807

　　1、本周（2022.08.01-2022.08.05，下同）观察：白鸡行情景气来临，看好禽肉长期消费需求增长

　　短期：近期白羽肉鸡鸡苗价格继续上涨，养户补栏积极性提高，终端消费预期逐渐提振，预计行业中秋节前毛鸡出栏情绪将延续积极。原料端方面，养殖成本支撑减弱，预计短期鸡苗价格或将高位运行，鸡苗端收益有所承托。下游来看，三季度双节来临对消费有所承托，四季度受冬天季节性影响总体肉类消费量相对较高，预计下半年禽产业下游需求亦有较强支撑，全年业绩预计总体向好。

　　长期：禽肉消费替代其他肉类方面有较大潜力，以美国为例，1970年来禽肉消费量增速远超猪肉、水产及牛肉等肉类。澳大利亚、美国、英国等发达国家是对禽肉依赖度高的典型体现。随着我国经济发展及居民消费习惯改变，禽肉消费预计将不断走高。从我国的禽肉消费结构来看，白羽肉鸡占禽肉比例接近60%，将是未来禽肉消费增长的最大引擎。

　　2、周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

　　猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧(行情603477,诊股)；以及温氏股份(行情300498,诊股)；【牧原股份(002714)、股吧】(行情002714,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等。

　　动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯(行情603566,诊股)。

　　油料作物价格回落，关注油脂压榨及精炼环节。主粮及油料作物价格回调，但通胀背景下，预计主粮价格回调幅度有限，关注优质主粮种植标的【苏垦农发(601952)、股吧】(行情601952,诊股)。油脂油料价格跌幅较大，相关受益标的油脂精炼及压榨环节企业道道全(行情002852,诊股)等。

　　粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的【大北农(002385)、股吧】(行情002385,诊股)；国内玉米育种龙头企业登海种业(行情002041,诊股)；基本面边际改善的隆平高科(行情000998,诊股)；相关受益标的荃银高科(行情300087,诊股)、先正达（拟上市）。

　　原料价格掉头向下，饲料企业毛利水平有望改善。饲料企业毛利水平有望在2022年下半年迎来改善。推荐产品力及服务力优势突出的饲料龙头企业海大集团(行情002311,诊股)。

　　3、本周市场表现：农业跑输大盘1.48个百分点

　　本周上证指数下跌0.81%，农业指数下跌2.29%，跑输大盘1.48个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨，涨幅为6.76%。个股来看星ST东洋(行情002086,诊股)（+18.93%）、普莱柯（+13.79%）、【中牧股份(600195)、股吧】(行情600195,诊股)（+12.54%）领涨。

　　4、本周价格跟踪：本周生猪、草鱼、鲈鱼、大宗农产品(行情000061,诊股)价格环比上涨

　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年8月5日全国外三元生猪均价为21.45元/kg，较上周上涨0.29元/kg；仔猪均价为42.41元/kg，较上周上涨0.01元/kg；白条肉均价27.60元/kg，较上周上涨0.23元/kg。

　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价2.35元/羽，环比-2.49%；毛鸡均价9.31元/公斤，环比-3.22%；毛鸡养殖利润1.64元/羽，环比-0.32元/羽。

　　黄羽肉鸡：据新牧网数据，8月5日中速鸡均价18.25元/公斤，环比-0.27%。

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。