银河证券：免税行业整合推进 Q2低基数+政策催化有望驱动估值修复

　　银河证券研报指出，免税行业整合推进，Q2低基数+政策催化有望驱动估值修复。本周中免公告拟出资12.28亿参与中出服增资扩股事项，叠加公司入选央企新一轮对标世界一流企业名单，以及2022年港股IPO后现金储备进一步增强，后续进一步的外延扩张值得期待。短期免税业基本面受Q1备货不足+3月淡季较为平淡，但是进入Q2后低基数+市内免税政策有望落地均对估值构成催化。推荐龙头中国中免（601888），海南机场（600515），建议关注王府井（600859）、海汽集团（603069）(海旅免税)、海南发展（002163）(海发控)、上海机场（600009）、白云机场（600004）、百联股份（600827）。