券商聚焦医药领域 持仓、调研多管齐下觅先机

　　在金融投资领域，医药板块向来是机构重点关注和布局的关键赛道之一。在当前市场环境下，券商正通过重仓买入医药板块相关标的、加大对医药行业的研究分析力度以及扩大在医药领域的投资规模等举措，全方位、多层次地深化与医药板块的关联。

　　从券商重仓股的调仓、换股情况来看，数据显示，截至今年一季度末，有25家医药板块（行业分类包括医药生物、医疗设备与服务）上市公司的前十大流通股股东名单中出现了14家券商的身影。券商重仓股持仓数量合计为5.08亿股，持仓市值合计为41.18亿元（以一季度末收盘价计算，下同）。

　　在持仓变化方面，一季度券商对于医药板块的持仓调整动作频繁，新进持有10只个股，增持3只个股，减持11只个股。在前述25只医药个股中，未名医药（002581）、嘉应制药（002198）均被2家券商重仓持有。其中，一季度，中金公司（601995）新进持有嘉应制药805.28万股，东方证券（600958）持有嘉应制药股份数量不变；未名医药被申万宏源（000166）证券、中信建投（601066）分别减持2.15万股、10.03万股。

　　在一季度券商新进持有的10只个股中，国信证券（002736）新进持有怡和嘉业（301367）144.27万股，持仓市值达1.16亿元；申万宏源证券（000562）新进持有博瑞医药284.54万股，持仓市值为1.13亿元；中金公司新进持有嘉应制药805.28万股，持仓市值为5725.57万元；长城证券（002939）新进持有辰光医疗180.77万股，持仓市值为2993.6万元。增持方面，一季度，财达证券（600906）增持华北制药（600812）262.35万股、广发证券（000776）增持吉林敖东（000623）20.64万股、开源证券增持无锡晶海17.49万股。

　　除了在持仓方面的布局，券商还持续通过实地调研获取第一手资料。今年以来，券商积极调研医药板块相关公司，紧密关注该领域发展动态。其中，爱博医疗、稳健医疗（300888）、开立医疗（300633）、怡和嘉业均受到50家以上券商关注，亚辉龙、联影医疗、澳华内镜、美好医疗（301363）、祥生医疗均受到40家以上券商关注。

　　本月以来，券商已推荐了23只医药板块金股，其中，百济神州被平安证券、天风证券（601162）、东吴证券（601555）推荐。同时，天风证券3月份、4月份、5月份连续将百济神州推荐为月度金股。恒瑞医药（600276）被光大证券（601788）、兴业证券（601377）、中航证券推荐，兴业证券同样连续3个月将恒瑞医药推荐为月度金股，充分体现了对其长期发展前景的看好。此外，锦波生物、一品红（300723）、泽璟制药、稳健医疗、爱美客（300896）本月均被2家券商推荐。

　　对于医药板块2025年全年的投资前景，山西证券（002500）研究所副所长、医药大健康组组长邓周宇表示：“2025年板块盈利有望恢复。目前板块PE（市盈率）估值处于历史低位，预计2025年板块会获得相对于大盘的超额收益。”

　　中国银河（601881）研究团队分析称，医药板块经历了较长时间的调整，整体估值处于较低水平。2025年在政策推动下，医药板块行情有望迎来修复，看好中长期投资机遇，具体而言，看好创新药产业链、药械出海及细分行业龙头，并关注医药消费复苏带来的机会。

　　在具体配置方面，东海证券分析师杜永宏建议从三条主线布局2025年的医药投资，主要为高成长、强复苏、新预期。一是重磅新品种上市、新进医保、产品仍处于快速放量期的创新成长型企业；二是前期承压，利空因素释放充分，进入新发展周期的企业；三是结合细分行业发展趋势、公司自身情况等，并购外延预期强烈的企业。建议关注创新药、设备器械、医院、药店、疫苗等细分板块及个股的投资机会。

　　“以策略思维选股，关注创新药械和超跌龙头。”天风证券医药行业首席分析师杨松团队表示，可关注具备显着优势的产品，尤其是具备全球销售潜力的产品，以及资产负债表健康、经营业绩有改善预期的细分行业龙头，例如一些偏消费的龙头企业。