龙头白酒股开盘领涨全线飘红，中信证券：建议继续紧抱白酒龙头

　　12日早盘，两市股指震荡走强，龙头白酒股开盘领涨，全线飘红，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖均涨超2%。

　　细分食品指数涨逾2%，两连跌后开始反弹，成份股【仙乐健康(300791)、股吧】、口子窖涨逾7%，酒鬼酒、水井坊、恒顺醋业涨逾4%。

　　食品ETF(515710)涨逾2%，开盘40分钟成交额超亿元。

　　根据Wind数据显示，上市前3添天，食品ETF(515710)分别获得2.8亿元、4.4亿元、1.2净申购资金，3日累计净申购资金超过8.4亿元!

　　食品板块作为A股的长牛板块，近年来表现异常凌厉，吃喝行情龙头股也均是市场关注度最高的超级大牛股，近期伴随股价的持续新高，资金抱团趋势开始进一步增强，近期的调增也开始产生分歧，但从近期核心机构的研究观点来看，市场基于类似贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业等热门吃喝龙头股仍是坚定长期看多。2020年食品板块新财富第一，广发证券食品饮料行业首席分析师王永锋发声：食品是长期往上的标的，出现大风险的时候，都是Allin，进行买点的东西，都是要往上加仓的，因为这样的时间很少，疫情、灾害或者经济危机在全球历史每过十年，可能有一两次或者两三次。

　　一、 中信证券最新观点认为：

　　未来白酒行业将进入旺季打款-备货-动销的关键阶段，考虑疫情扰动可能带来的物流影响，预期本周开始各家酒企将加速迎战春节旺季，1月20-25日前基本完成渠道打款&备货。认为，在疫情整体可控背景下，预计春节前白酒消费景气与去年相当、春节后有明显改善;综合考虑春节延后、渠道低库存、前期提价等效应，预计2021年春节旺季白酒消费具备弹性。白酒板块仍有上行空间，建议继续紧抱白酒龙头。

　　春节旺季渐进，酒企积极备战&加速回款发货，判断景气整体稳健&改善明显。近期持续提示年底经销商大会、“十四五”规划等对板块的强催化，符合过去一个月板块的表现。未来1-2个月，白酒将进入旺季打款-备货-动销的关键阶段，考虑疫情扰动可能带来的物流影响，预期本周开始酒企将加速发货，1月20-25日前基本完成渠道打款&备货;目前旺季动销已启动，春节前主要以商务宴请和送礼等为主，节后主要以家庭朋友聚饮和送礼为主。对比2020年春节，预计2021年春节旺季销售望有明显改善：

　　1、2021年春节延后18天，相较2020年，更多旺季收入确认在2020Q1。

　　2、旺季前各酒企渠道库存普遍较低，高端不到1个月，次高端虽有分化，但库存水平在较低水平。

　　3、2020H2开始，酒企“涨声一片”，纷纷对旗下大单品提价，一方面年底提价有效刺激经销商回款，保障2021Q1业绩;另一方面，部分产品提价亦能增厚业绩。

　　4、虽个别地区存在疫情反复，预计节前高端送礼等场景不受明显影响，节后聚饮等较2020年春节亦有极大改善。

　　二、中信建投观点认为：白酒是当前食品饮料中兼具业绩增长确定性、疫情恢复弹性、估值性价比的细分板块，尤其在2021年一季度，今年春节较去年晚近20天，经销商备货多在1月份，利好一季度业绩同比表现。从推荐标的看，我们坚定看好头部白酒企业。

　　从投资角度而言，每手接近21万元的高门槛就很难满足一些中小散户的投资需求，也不易分散风险，相对而言食品ETF(515710)的交易门槛则亲民的多，食品ETF(515710)目前价格1.033元，每手交易门槛仅有100元出头，且ETF卖出没有印花税(股票为1‰)，投资高效便捷。

　　2020年新财富排名第一，广发证券食品饮料行业首席分析师王永锋于12月17日Wind3C《“资深美食家”王永锋邀您共享美酒华食》路演中表示：从量的级别上看，中国的消费力是全球最牛的，从价的角度看中国一直在往上走，量和价想明白之后，我们国运不会被打断，我们相信我们的国运。从百年周期纵观全球历史，其它国家发生的就是消费和医药，中国正处于消费市场快速发展的阶段，正在重复这个过程。

　　最好的指数就是把各个龙头公司全挑出来，这样的指数基金等于说买了各个龙头公司，分享这个社会的进步，等于说我们买的是国运。食品听下来感觉特别简单，但以我这十多年做研究的经验，行业壁垒其实极高，可能得20年或者10年的功力才能达到一定的境界，看懂行业很困难，而且大部分人没有时间和精力做深入研究，把专业的事情交给专业的人，让我们去做研究，去做ETF的投资，这是大家最优的选择。

　　【特别提示】

　　国内首只食品ETF(515710)已于2021年1月7日登录上交所上市交易，交易门槛每手月100元出头，卖出没有印花税(股票为1‰);指数自2005年以来截至2020年末，细分食品指数涨幅超35倍。

　　指数成份股涵盖五粮液、贵州茅台、泸州老窖等知名白酒龙头，白酒股权重超57%，同时覆盖海天味业、伊利股份、汤臣倍健、百润股份等调味品、乳品、食品综合精品龙头上市公司。为投资者提供一键介入食品龙头股投资的便捷工具!