酒类股再度拉升 重庆啤酒涨逾6% 贵州茅台重返1600元上方

　　继昨日反弹后，酒类股24日盘中再度拉升，截至发稿，重庆啤酒涨逾6%，此前三个交易日该股累计跌逾20%；此外，酒鬼酒涨逾4%，泸州老窖、百润股份、青岛啤酒等涨幅超3%，贵州茅台涨逾2%重返1600元上方。

　　中金公司指出，下半年市场风格切换，资金调仓至新能源等成长性板块，白酒估值从高位回落，而点状疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧，又放大了市场悲观情绪，导致板块进一步回调。此次调整与2018年类似，且已到底部布局区间：1)都是市场悲观预期导致的，而基本面变化不大，如18年是经济增速放缓预期，市场担心下半年白酒需求下降；本次是点状疫情爆发、监管政策等预期，市场担心中秋白酒动销和下半年增速放缓等。2)本次最大回撤幅度38%，持续2个季度，与2018年最大回撤40%和持续2个季度接近。

　　该机构表示，随着居民可支配收入水平提升和中产阶级快速崛起，次高端(300元)及其以上白酒将延续高景气，预计2025年高端容量将超过3000亿元，茅五泸将持续享受消费升级红利。次高端行业竞争格局尚未固化，全国化次高端、泛全国化次高端及酱酒龙头公司市占率仍有进一步提升空间。

　　东北证券认为，二季度为白酒传统淡季，销售任务全年占比较小且有基数效应参考意义有限。近期的洪水及疫情，对白酒市场的影响都是局部区域。当前渠道库存良性，消费升级长期趋势确定。当前高端茅五泸销售推进顺利；次高端酒企整体进度均处于良性状态甚至超目标完成，次高端扩容(消费升级+渠道扩张)仍在继续，叠加部分酒企股权激励逐步落地，后期有分化，但更有成长。当前估值已经回落到较为合理的水平，高增速享受高估值，下半年仍然看好次高端优于高端。推荐标的顺序：水井坊，舍得，酒鬼酒，山西汾酒，泸州老窖，五粮液。