社服行业周报：培育钻石需求暴增渗透率提升空间大

　　上周行情：

　　社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-4.52%，在申万一级行业涨跌幅中排名17/31。

　　上证指数(-3.87%)、深证成指(-5.12%)、沪深300(-4.19%)和创业板指(-6.66%)。

　　子行业涨跌幅排名： SW 专业服务( -4.11% ) 、SW 体育Ⅱ( -4.49%)、SW 教育(-6.29%)、SW 旅游及景区(-8.41%)、SW 酒店餐饮(-8.83%)。

　　社会服务行业涨幅前五： 信测标准( +7.69% ) 、君亭酒店(+3.40%)、华测检测(+3.19%)、【谱尼测试(300887)、股吧】(+2.01%)、学大教育(+1.87%)；

　　社会服务行业跌幅前五： 同庆楼( -16.93% ) 、广电计量( -17.65%)、【曲江文旅(600706)、股吧】(-20.27%)、*ST 东海A(-22.10%)、*ST 腾邦(-24.03%)。

　　核心观点：

　　天然钻石供需缺口扩大。全球天然钻石生产国主要为俄罗斯、澳大利亚和刚果等，受地缘政治、ESG 评价标准、矿产采探等因素影响，天然钻石市场在中长期内都将面临供应缺口。根据贝恩数据，2017-2020，全球钻石产量从1.52 亿克拉下降到1.11 亿克拉，而2020 年全球毛坯培育钻石产量0.07 亿克拉，较2019 年增长0.01 亿克拉；培育钻渗透率为5.9%，较2019 年增长1.8 个百分点。2021 年全球毛坯钻总产量预计1.16 亿克拉，同比增加5%，但依然低于2019 年20%左右；未来五年原石产量仅能以不超过2%的速度增长。截至2021 年底，上游钻石总库存2900 万克拉，接近历史低点。

　　22 年3 月同比变化(印度)：毛坯钻进口额同比+45.22%，裸钻出口额同比+3.08%。22 年3 月环比变化(印度)：毛坯钻进口额环比-1.19%，裸钻出口额环比+11.15%。

　　培育钻石需求暴增，透率提升空间大。2020 年以来印度毛坯钻石进口额与裸钻出口额总体均呈上升趋势，22 年3 月印度培育钻石进口渗透率9.06%，同增157.08%，环增30.97%；22 年3 月印度培育钻石出口渗透率5.87%，同增59.45%，环增8.90%。

　　在天然钻石供需错配的时间窗口期，培育钻石作为天然钻石的可替代品，凭借款式多样、生产周期短、性价高等优势，市场接受程度越来越高，助推渗透率稳步提升。

　　风险提示：全球疫情反复对于产业链的冲击；价格大幅波动；市场接受度不及预期；行业政策调整风险。

　　（文章来源：中航证券）