中芯国际一季度净利同比增长1.75倍 高投入研发四年合计达180亿

　　芯片制造企业【中芯国际(688981)、股吧】（688981.SH，0981.HK）顶住诸多挑战压力，经营业绩延续高速增长。

　　去年以来，缺芯潮叠加全球疫情演变、复杂的国际贸易环境等，让中芯国际面临着诸多严峻挑战。公司危中寻机，交出了亮丽的业绩答卷。

　　5月12日晚间，中芯国际披露的2022年一季度报告显示，前三个月，公司营业收入超百亿，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）接近30亿元，同比增长约1.75倍。

　　去年全年，公司实现的营业收入超过350亿元，创历史新高，净利润首次突破百亿大关，达到107.33亿元，同比增长147.75%。

　　2021年，产品供不应求，无奈之下，中芯国际部分研发产能投入生产，部分研究相关人员转入生产运营岗位。而这，使得公司当年的研发投入及研发人员有所减少。

　　作为技术密集型领域企业，创新及领先技术就是核心竞争力。中芯国际在研发方面的投入突然稳定，2018年至2021年的四年，公司研发投入达180亿元。

　　首季营收扣非均创单季新高

　　过去半年的规划部署成效显现，中芯国际经营业绩再创新高。

　　根据最新披露的一季度报告，今年前三个月，中芯国际实现营业收入118.54亿元，较上年同期的72.92亿元增加45.62亿元，增长幅度为62.56%，环比去年四季度的102.60亿元增长15.94亿元。对应的净利润为28.43亿元，上年同期为10.32亿元，同比增加18.11亿元，增长幅度为175.49%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为25.98亿元，上年同期为6.78亿元，同比增加19.20亿元，增长幅度为282.99%，接近三倍。环比去年四季度的15.94亿元增加10.04亿元，增幅约为62.99%。

　　纵览过去单季度经营业绩，今年季度，公司的营业收入、扣非净利润均创了单季度历史新高。

　　中芯国际管理层评论说，今年上半年，新冠疫情、国际局部冲突等事件，给全球集成电路行业的发展带来了不确定因素，在消费电子需求疲软的同时，新能源汽车、显示面板和工业领域的需求增长，导致半导体制造产能结构性紧缺在短期内加剧。得益于公司过去半年的规划部署，围绕市场缺口，公司加强与全球客户、供应商的紧密合作，及早进行了产能分配优化调整，有序推动产能建设。疫情之下，中芯国际部分厂区所在城市先后经历了疫情。公司积极应对，包括将原定的部分工厂岁修延后等。

　　一季度，公司产能利用率达100.4%，环比上升1个百分点，销售晶圆184.02万片，同比增加25.13万片。

　　公司预计，二季度，销售收入环比增长1%至3%，毛利率为37%至39%。主要原因为，部分工厂的岁修延至当季，加上疫情对上海工厂产能利用率的短期影响等。

　　不只是今年一季度，2021年，中芯国际也实现了经营业绩高速增长。年报显示，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为356.31亿元、107.33亿元、53.25亿元，同比增长幅度为29.70%、147.75%、213.80%。

　　对于2021年，中芯国际称，全球范围的缺芯潮和对本土、在地制造的旺盛需求给公司带来难得的机遇，但实体清单的限制又给公司的发展设置了众多障碍。公司与客户和供应商保持畅通交流及深入合作，推进产能建设，以满足客户需求。

　　实际上，2019年、2020年，中芯国际的业绩同样为高速增长。这两年，公司实现的净利润分别为17.94亿元、43.32亿元，同比分别增长140.04%、141.52%。

　　综上，2019年至2021年，公司实现了净利润连续三年翻倍增长。

　　连续2年不分红支撑扩产

　　中芯国际正在抢抓机遇推进产业布局，试图赢得全球缺芯潮背景下的发展先机。

　　中芯国际董事长高永岗在财报中表示，2022年，依然是挑战与机遇并存。行业整体产能供不应求，但部分应用领域需求趋缓，产能全线紧缺逐步转入结构性紧缺。紧跟产业发展趋势，动态平衡存量和增量需求，弥补产业链结构性缺口，是公司今年的重要任务。

　　为此，中芯国际积极进行产业布局。今年初，中芯国际上海临港新厂破土动工，北京和深圳两个项目稳步推进，预计今年底前投入生产。

　　中芯国际称，公司2022年计划产能增量将会明显多于2021年。公司乐观预计，外部环境相对稳定的前提下，中芯国际预计2022年营业收入增速会好于代工行业平均值，毛利率高于公司2021年水平。当然，受疫情等因素影响，设备交付周期进一步拉长，新增产能的达产时间上可能会出现一定的推后。

　　中芯国际在今年一季度报告中披露，为了持续推进已有老厂扩建及三个新厂项目，今年全年，公司资本开支预计约50亿美元（折合人民币320.5亿元）。今年一季度，公司资本开支为8.69亿美元。

　　积极扩产与工艺较为成熟有关。中芯国际披露，在过去四年里，公司布局的八个主要产品平台，精准切入手机、消费产品等存量市场，以及物联网、面板、电动车、新能源等增量市场。先进工艺方面，在持续耕耘的多元化客户和多产品平台的双储备效应下，产出边际效益得到提升。

　　为了支撑扩产，中芯国际可谓是勒紧裤腰带。2020年，上市第一年，中芯国际未派发现金红利。2021年，在经营业绩大幅增长的背景下，公司仍然采取不派发现金红利的利润分配策略。

　　截至今年一季度末，中芯国际账面货币资金806亿元，长短期债务合计为419.67亿元，公司合同负债超百亿。

　　在研发投入上，中芯国际保持较为稳定。2018年至2021年，公司的研发投入分别为44.74亿元、47.44亿元、46.72亿元、41.21亿元，四年合计超180亿元。这些投入全部为费用化。

　　看上去，2021年的研发投入似乎有所减少，实则不然。公司在财报中解释，基于产品供不应求，公司产能紧张，部分研发产能投入生产以保障客户需求。据此解释，公司部分研发产能转入生产，计入了生产成本。

　　与之对应的研发人员数量，2021年底为1758人，较上年的2335人减少577人。中芯国际解释称，一方面，出售子公司 SJSemiconductor Corporation ，相应减少研发人员。另一方面，为保障客户需求，公司部分研究相关人员转入生产运营岗位。