广发证券：风起云涌

　　广发证券：风起云涌 2016-10-20 类别：策略 机构：广发证券 研究员：廖凌 陈杰

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　一、资本“新芽”半月谈资本“新芽”双周报汇集了一级市场、一级半市场及次新股最新、最全的观点资讯，旨在从PE/VC和产业资本的角度寻找二级市场投资“信号”。

　　本期新芽双周报我们聚焦云计算：一级市场重点关注SDN产业主题，“一级半”市场建议关注宁波建工跨界收购，进军IDC领域。

　　一、一级市场投资“新视点”：“大河云联”，SDN产业“新势力”近日，SDN解决方案提供商“大河云联”完成了5000万人民币A轮融资。3月份大河云联提出的SD-WAN解决方案CanalON，于9月份通过与互联港湾联合正式上线，开启了国内SDN可规模化商用部署时代。

　　SDN作为一种新型的网络架构，是对缺乏灵活性、响应速度慢、成本高昂、无法实现网络虚拟化的传统网络架构的一种颠覆，成为未来网络的发展方向。2015年，SDN在2014成功试点的基础上转为商用部署。SDN商用化持续推进意味着SDN产业步入“落地”成熟期。据IDC预测，全球SDN市场规模从2014年不到9.6亿美元将在2018年增长到80亿美元，CAGR超过80%。

　　目前我国A股市场上已经布局SDN产业相关个股标的主要有：华星创业、高升控股、光环新网、鹏博士、紫光股份、烽火通信等。

　　8月上半月金额较大的一级市场融资包括：易酒批（电子商务）、理才网（企业服务）、共享际（房产）、51CTO无忧创想（教育）、派乐传媒（内容产业）、空间家（企业服务）、大河云联（企业服务）等。

　　二、“一级半”市场热点透视：宁波建工跨界收购，进军IDC领域。

　　定增市场重点关注：网络数据中心主题。宁波建工拟12.6亿跨界收购资产，进入IDC领域。未来三年IDC市场增速将稳定在40%左右，到2018年，中国IDC市场规模将超过1400亿。预计未来，中经云将受益于IDC行业的快速增长。

　　8月上半月“一级半”市场热点集中在互联网、石墨烯、医药等领域，包括宁波建工、华西能源、金石东方等。

　　三、一张表读懂最新一批次新股投资要点10月1日至10月19日上市的次新股包括顾家家居、崇达技术、鼎信通讯、汇顶科技等。

　　风险提示SDN产业发展不达预期的风险；IDC产业发展不达预期的风险；次新股整体估值下行风险