安信证券：新股表现强势 整体PE明显提升

　　安信证券：新股表现强势 整体PE明显提升 2017-03-20 类别：策略 机构：安信证券 研究员：黄守宏 李蕙 桑威

　　[摘要]

　　■上周次新股整体表现继续跑赢指数。上周次新股整体表现继续跑赢各大指数，我们统计近三月涨停板打开的新股（2016年12月-2017年3月17日），周平均涨幅为5.01%，同期上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指数涨跌幅分别为0.77%、0.62%、0.62%、-0.87%。新股整体表现继续大幅跑赢指数，连续几周表现强势，部分新股赚钱效应明显，整体处在亢奋期。

　　■上周5家公司打开涨停板，本月开板新股平均市盈率110倍。本周汇纳科技、重庆建工、海峡环保、白银有色和科达利相继打开涨停板，开板后股价均出现快速上行的走势，表明目前新股保持着较高的热度。

　　但三月份打开涨停板的新股市盈率以上到120倍，如果剔除白银有色，市盈率也有110倍，估值正逐渐进入压力区。

　　■新股近期表现强势，整体市盈率明显提升。近三月开板的新股整体估值达到80.22倍，其中创业板新股估值最高，平均市盈率为96.32倍，中小板和主板市盈率在80倍。随着行情的发酵，次新股逐渐从低谷走出，开板的估值节节攀升，1月份开板平均市盈率在57倍，目前三月份开板的新股平均市盈率超过120倍，新股上行势头仍在继续，但部分新股市盈率已到达压力区域，警惕短期调整风险。

　　■广州港中签率0.2212%，创今年最高中签率。上周共11至新股申购，广州港中签率最高，为0.2212%，由于广州港网上发行数量较大，网上发行有效申购数量相对较小，中签率大幅高于其余新股。中签率最小的为力盛赛车，网上发行1580万股，有效申购数量达到1345.83亿股，中签率仅为万分之1.17。

　　■3月13日至17日共有10只新股申购：3月13日至17日共有10只新股申购。建议重点关注在细分领域独具优势、高成长的常青股份以及整体橱柜高增长龙头欧派家居。

　　■风险提示：系统性风险，风险偏好下行风险。