华鑫证券：募资总额小幅回升 竞价项目绝对收益率出现反超

　　华鑫证券：募资总额小幅回升 竞价项目绝对收益率出现反超 2017-04-14 类别：策略 机构：华鑫证券 研究员：徐鹏

　　[摘要]

　　募资总额小幅增长，竞价项目折价率回升：近两周发布上市公告的定增项目共计8宗，较上期大幅下降61.90%。募资总额为360.73亿元，较上期增长19.36%，其中兴业银行实际募资260亿元，为近两周最高。近两周面向机构投资者发行的定增项目共计6宗，占总宗数的75%；其中定价项目平均折价率为26.00%,较上期增加4.34个百分点，竞价项目平均折价率为8.30%，较上期增加6.41个百分点。竞价项目新兴铸管（项目融资）发行折价率为5.33%，为近两周最低。定价项目诚益通（融资收购其他资产）、定价项目江山化工（配套融资）出现溢价发行，其中诚益通（通用设备制造行业）溢价率11.75%，为近两周定增发行溢价率最高。

　　近两周共有9宗项目解禁，共计解禁资金107.63亿元：其中面向机构投资者发行的定增项目共计8宗，一年期定价项目平均浮动绝对收益率23.32%，一年期竞价项目平均浮动绝对收益率34.26%，竞价项目绝对收益率于近两周出现反超。

　　近两周解禁项目中，竞价项目奥飞娱乐（融资收购其他资产）出现价格明显倒挂，倒挂率为28.62%，为近两周解禁项目中出现明显倒挂的唯一标的。

　　未来两周共有17宗项目解禁，共计解禁资金754.58亿元：解禁规模较前两周增长160.22%，其中长江电力（融资收购其他资产）将解禁422.80亿元，为未来两周最高。未来两周解禁定增项目中，面向机构投资者发行的定增项目共计15宗，一年期定价项目平均浮动绝对收益率43.10%，一年期竞价项目平均浮动绝对收益率19.55%，收益率仍有较大分化。未来两周解禁项目中有3宗出现价格明显倒挂，占总解禁数量的17.65%，分别为竞价项目科远股份（项目融资）、竞价项目新联电子（项目融资）、竞价项目中弘股份（项目融资）；其中新联电子（电气机械行业）倒挂率为28.45%，为未来两周最高。

　　过会项目重点关注:天茂集团、恒华科技：（1）天茂集团拟募集资金不超过48.45亿元，拟用于对国华人寿增资。通过补充资本金，提高国华人寿的资本实力及抵御风险的能力，（2）恒华科技拟募集资金不超过7.5亿元，将用于投资黔西南州兴义市城市配电网建设与改造项目、贵州省云计算数据中心建设项目。切入配电网建设、从而提升公司数据服务能力和支撑能力、并进一步加快信息化建设的战略需要。