申万宏源：本周将近260亿资金解禁 新增预案加速下滑

　　申万宏源：本周将近260亿资金解禁 新增预案加速下滑 2017-05-09 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：林瑾

　　[摘要]

　　本期投资提示：

　　上周无竞价项目公告发行，定价折价率环比增加20%。截止2017年5月7日，Wind资讯显示：上市公告日在上周的定增项目仅有2宗，皆为定价项目，募资总额为52.39亿元。

　　环比大幅回落。定价项目折价率则回升至26.32%，环比增加20.07%。其中西藏药业和华鑫股份的发行折价率分别为29%和23.65%。

　　上周新增预案数环比加速减少，发行价/底价倒挂家数占比增至接近三成。截至2017年5月7日，上周新增预案仅3宗，环比降幅扩大至70%，其中竞价为2宗；证监会下发批文11宗，环比增加2宗、发审委审核通过9宗，环比减少5宗。截至5月7日，处于已过会和已获批的正常待审项目有279宗，发行价/底价倒挂的项目继续增至83宗，环比增加17宗，倒挂家数占比29.64%，环比增加23.03%；但平均倒挂率小幅降至13.06%。

　　本周即将有259.82亿元定增资金解禁，环比激增159.79%。本周即将有16宗定增项目解禁，合计解禁资金为259.82亿元，环比激增159.79%。截至5月8日，竞价项目浮动绝对收益率均值仅为8.92%，其中有7宗竞价项目浮动绝对收益率破发，凯撒文化和万润文化的浮动收益率分别仅为-28.87%和-25.37%，浮动破发程度居前。定价项目浮动绝对收益率也仅为32.98%，其中光环新网小幅破发3.17%。

　　辽宁成大募资额下调21.78%。上周仅辽宁成大（拟收购中华控股19.595%的股权）1宗项目对定增预案的关键要素进行了修改：募资金额由53.82亿元调减为40.37亿元，定价基准日调整为第八届董事会第二十七次（临时）会议决议公告日，即2017年5月3日。

　　国瓷材料改道全现金收购王子制陶，锦龙股份因涉贿案终止发行。上周共10公司、8宗项目停止实施相关预案。其中锦龙股份由于公司涉嫌单位行贿一案已侦查终结，拟被移送南宁铁路运输检察院审查起诉，鉴于该事项对公司可能产生的影响，公司决定终止本次定增。格林美由于再融资监管政策的变化，在终止原方案后推出新方案：实际控制人之一许开华退出认购、定价基准日改为发行期首日，发行量上限上调；阳谷华泰因超20%股本之限而终止发行；国瓷材料拟改为全部支付现金方式收购王子制陶100%股权。

　　本周重点关注定增项目：青岛金王（拟募资约3.44亿元用于收购杭州杭州悠可63%股权的配套融资）、三七互娱（拟募资约4.56亿元，拟用于购买墨鹍科技68.43%股权及智铭网络49.00%股权的配套融资）、太安堂（拟募资约17.09亿元，拟用于互联网健康云平台建设，生殖健康系统化升级建设和补充流动资金项目）。