爱建证券：市场渐趋稳定

　　爱建证券：市场渐趋稳定 2017-07-03 类别：策略 机构：爱建证券 研究员：朱志勇

　　[摘要]

　　投资要点市场渐趋稳定。本周上证综指报收3192.43，周涨幅1.09，总成交金额8205亿元；深证成指报收10529.61，周涨幅1.57，总成交金额10628亿元；上证50指数报收2549.97，周涨幅为0.83%，总成交金额1696亿元；沪深300指数报收3666.80，周涨幅为1.21%，总成交金额6326亿元；中小板综指报收11203.99，周涨幅为1.52%，总成交金额4558亿元；创业板综指数报收2337.60，周涨幅为0.75%，总成交金额2390亿元。本周市场出现了普涨，日均成交金额3766.83亿元较上周有所减少。按行业表现看，休闲服务、钢铁、有色等涨幅居前，非银金融、家用电器、房地产等涨幅居后。整体上全行业都出现了上涨，钢铁、和有色受价格上涨影响表现较强，市场普涨大市值就相对表现落后。从市场整体上看，去杠杆和严监管等政策的心理影响渐渐减弱，市场渐趋稳定，在此区域，市场压力也难以增加，人气将渐渐恢复，预计风险偏好有所上升，但由于较大的市场驱动力量并未出现，市场维持震荡的格局。

　　个股普涨热点散乱。市场普涨情况下，个股涨幅相对平均，没有明显太过突出的个股。市场涨幅前10位除华北高速涨幅超30%，其余都低于20%，热点也较为分散。从概念指数来看，石墨烯、去IOE等等表现较好，雄安新区与京津冀相关、粤港澳相关等前期较强的概念则出现在跌幅前面。整体上看，没有增量资金的情况下个股普涨，题材热点较为散乱，虽然短期市场气氛活跃，但是难以形成有效的合力，未来预计会出现分化市场。在市场压力减小的情况下，市场的热情有较大反弹，有利于市场人气的恢复。不过市场并未摆脱震荡的格局，在此背景下，仍以安全确定性为主，估值和业绩确定性将是选股的重要原则，同时注意把握市场节奏。

　　把握节奏稳中求进。从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE20.18倍、其中创业板51.27倍，中小板41.64倍、上证50成分11.11倍、沪深300成份13.74倍。中小板和创业板估值依然较高，整体上投资机会不大，但是从下至上选择，不少个股从估值和业绩上已具备战略配置的条件。上证50和沪深300成份估值水平依然较低，但是一些个股已有较大涨幅，是市场的波动风险值得注意。市场波动不大，整体上估值水平波动也不大。从整体的市场来看，市场渐趋稳定，但在市场监管趋严和去杠杆的大背景下，市场预计仍以震荡为主，大的趋势性机会难有，目前看来市场的可操作性提高，周末IPO批文家数6家，连续三周已基本稳定，所以不要过分担忧。未来寻找安全边际较高的确定性品种仍是目前市场的主要风格，适当追逐主题性投资，所以我们要把握节奏稳中求进。下周建议投资组合：苏交科、安徽水利、科大智能、佳创视讯。