申万宏源:大小票风格未完全切换 建议关注中报绩优股

    来源: 申万宏源 作者:马晓天

    摘要: 申万宏源:大小票风格未完全切换建议关注中报绩优股 2017-07-03类别:策略机构:申万宏源研究员:马晓天[摘要]次新股:上周Wind次新股指数上涨1.56%,深次新指数上涨0.76%。次新股整体企

      申万宏源:大小票风格未完全切换 建议关注中报绩优股 2017-07-03 类别:策略 机构:申万宏源 研究员:马晓天

      [摘要]

      次新股:上周Wind次新股指数上涨1.56%,深次新指数上涨0.76%。次新股整体企稳,个股方面分化现象明显。本周证监会核准了6家企业的首发申请,筹资总额不超过28亿元,新股发行速度继续维持稳定。目前时点上,漂亮50和中小盘优质成长股时间尚在博弈,未完成切换。我们认为现阶段两边均会有比较突出的局部行情。中小盘推荐组合继续维持不变:苏州科达、荣泰健康、康得新。苏州科达和康得新连续创下新高,继续维持推荐。荣泰健康按摩椅内销上半年数据靓丽,共享按摩椅摩摩哒推进速度或超预期,股价催化剂为半年报数据。此外上半年以过,我们认为中报业绩好的公司将在接下来的时间里继续保持强势,甚至得以加强。首推组合里苏州科达、荣泰健康、康得新均为业绩靓丽型,此外高增长的个股还有浙江仙通、亿联网络、兴森科技、威创股份。环比持续大幅度改善逐步走出低谷的有锦富技术、北纬通信,建议关注。

      军工:上周(6月26-6月30日)军工板块周涨幅0.80%,上半年整体涨幅-10.65%。自5月下旬以来,军工板块迎来了一波阶段性的反弹,其中航空、航天系的龙头企业表现居前,中航黑豹反弹超30%,中航电子和航天电子涨幅超20%。这也验证我们此前提到的在当前业绩为王的主线之下,军工板块的超跌龙头股的投资价值。

      那么从当前的时间节点上来看,市场的风格仍然未发生改变,短期我们仍然建议以中报业绩相对较好的估值相对较低的公司为主。另一方面,随着下半年军工板块的混改和军民融合等进一步的推进,相关细则有望陆续出台,叠加建军90周年等催化性事件,我们认为军工板块或将迎来新的活力。长期的投资方向上我们继续维持此前的观点不变,建议紧跟以下三条主线:1、军工企业混改:建议关注积极推进混改兵器工业集团(率目前相对较低)、中船集团(首批混改试点,叠加航母产业链带来的相关投资机会)、中国电子科技集团(17年率目标35%)。建议关注:国睿科技、中国船舶等。2、军民融合:军转民方向,建议关注电子、信息网络、新材料等方向的体制内军工企业(国睿科技、航天通信、中航光电等);民参军领域,建议关注技术领先+渠道资源(用于军工背景)的民营企业(星网宇达、晨曦航空等)。3、科研院所改制:即将加速落地,首批转制院所将率先启动改制,后续进程或超市场预期。关注电科系、船舶系、航天系等集团。

      继续推荐国睿科技。公司在军工板块短期超跌反弹中涨幅居前,我们认为从中期来看公司仍具备基本面支撑:基本面稳健+外延预期。(1)公司是雷达领域的领军企业,气象雷达+空管雷达十三五期间将保持稳定增长;同时轨交信号业务17年下半年开始进入发展快车道,收入比重预计今年将提升至20%以上,助力公司多元发展。(2)股东大会上,新任领导表示国睿科技作为十四所民品产业发展的重要平台,希望利用好资本运作等手段不断推动产业提升,实现上市公司更加健康、更加快速的发展。公司作为中电科14所旗下唯一上市公司,为了契合中电科集团35%的率的目标,我们认为外延的预期仍然不变。不考虑外延,预计17-19年净利润2.81、3.8、4.5亿,对应17、18PE分别为47、35倍)。

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