安信证券：近2周市场仅2家企业过会 无三板企业上会

　　■近两周企业IPO情况总览：8月14日，共2家企业首发上会，1家顺利过会，1家暂缓表决。周通过率为50%。过会企业为：利通电子。

　　8月21日，共3家企业首发上会，1家顺利过会，1家未通过，1家取消审核。周通过率为33.33%。过会企业为：威尔药业。近两周无三板企业上会。

　　■“大发审委”上任以来IPO通过率为54.74%：截至报告日“大发审委”（市场对“主板和创业板发审委合并”后的俗称）共审核232家首发公司，其中127家获通过，通过率约为54.74%。在这232家公司中，共有50家来自新三板，占比21.55%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共24家，拟登陆深交所中小板的企业共6家，拟登陆深交所创业板的企业共20家。共有25家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为50%。

　　■过会公司相关问题简析：发审委会议对IPO过会公司，提出了相关问询，涉及财务方面、产品方面、合规方面等问题。我们列示过会公司相关问题的用意在于，为后续申请IPO公司提供参考：虽然有不少需要解释“原因及合理性”的问题，但是相关公司亦能在做好回答的基础上通过IPO。近期过会企业主要财务问题有：净利润大幅下滑、毛利率变动趋势与同行业可比上市公司存在差异、利润增幅与收入增幅不匹配、资产减值损失等科目变动较大、应收账款余额大幅增长且增幅显着高于收入增幅、存货余额持续增加、原始报表与申报报表之间差异较大、收入增幅显着高于同行业可比公司。

　　■尚有79家新三板企业IPO处于排队状态：目前共有79家新三板企业IPO排队，7家处于已过会待挂牌状态，分别为海容冷链、长江材料、新农股份、新产业、泰林生物、顶固集创、金力永磁。【捷昌驱动(603583)、股吧】（603583.SH）已登录A股主板。近期排队新增新三板才府玻璃、锐新昌两家公司，其状态由中止审查变更为恢复审核。

　　■新三板+H股相关公司统计及进展：目前三板市场有9家公司表达了H股上市意向：分别为成大生物、盛世大联、中国康富、君实生物、寰烁股份、新眼光、九生堂、易销科技、赛特斯。8月9日晚间，成大生物发布公告：境外首次公开发行股份收到中国证监会行政许可申请受理。8月21日晚间，赛特斯发布公告：股东大会审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所上市的议案》。

　　■风险提示：政策风险、IPO进度放缓