申万宏源：郑州银行获批月余后招股 持续关注金力永磁
摘要：
本期投资提示：
第30批IPO募资额再上高位，第26批郑州银行择今日招股。ipo市场第30次批两只询价新股合计募资金额39.39亿元，环比大幅上升316%。时隔1个月，第26批新股郑州银行于今日启动招股，预计募资27.54亿元，位于今年获批且已招股新股的第8位，我们认为，其延迟招股或与其港股价格以及行业整体走势有关，随着8月下旬至今A银行板块二级市场回暖，行业市盈率稳步上升，且8月中旬以来郑州银行港股收盘价波动走强，为其A股IPO提供了更为合适的发行时机。郑州银行是继【长沙银行(601577)、股吧】后今年第3只上市的城商行，截至8月30日，今年已发行金融股7只，占已发新股总数的8.75%，而2017年全年仅发行4只，占比0.95%。此外本周青岛银行顺利过会，成为今年过会的第5只银行股，目前已过会尚待发行新股中金融股共有6只，存量在审项目中有22只。预计随着存量项目进程的推进，年内金融股新股数量有望进一步增加，并带动全年融资规模上升。
预期郑州银行发行价4.59元，【鹏鼎控股(002938)、股吧】建议第一时间申报。郑州银行是今年第3家含H股的上市新股，同时也是第10只A+H银行股，其按拟募资额计的发行价为4.59元，恰好高于发行前最近一期每股净资产（4.581元），对应发行PE为6.50倍，但与行业最近一个月静态平均PE6.6倍较为接近。此外第30批新股鹏鼎控股按拟募资额计的发行价为16.0699998元，存在是否进位问题，根据最新发行案例，我们初步预期进位，即发行价为16.07元，对应的发行PE未超行业市盈率，建议第一时间申报！A/H股溢价率偏低，郑州银行上市或仍存一定上涨空间。郑州银行是第10只A+H银行股，其按拟募资额计的发行价为4.59元，高于发行前最近一期每股净资产（4.581元），对应发行PE为6.50倍，与行业最近一个月静态平均PE6.6倍较为接近。同时，按8月29日收盘价计的10只A+H银行股A股溢价率均值为16.60%，其中最低为7.84%，而郑州银行溢价水平5.78%，均低于其他A+H银行股。因此，我们认为郑州银行A股上市后仍存在一定的上涨空间。
