恒泰证券：9月市场未迎开门红 但强势股已开始反弹

　　3日，两市早盘双双走低，市场仍缺乏主流热点。至收盘，沪指跌0.17%，创业板指涨0.59%。早盘三大指数低开后随即下挫，多头再现萎靡态势，科技股一度成杀跌主力军，此后市场开始低位盘整。午后指数逐渐回暖，在【密尔克卫(603713)、股吧】带动下，次新股开始走强，随后【卫宁健康(300253)、股吧】的拉升刺激科技股走强，创业板翻红，尾盘大盘小幅回升。

　　整体看，欧盟委员会决定在对华【太阳能(000591)、股吧】板反倾销和反补贴措施于9月3日到期后不再延长，引发光伏太阳能板块成市场最大热点。

　　跌幅最大的板块当数5G概念股，这个板块下跌可能与本周即将公布的2000亿关税有关，加上该板块上周已连续上涨，短期有回调要求。

　　板块和行业来看，据博览财经消息整理，河南江河纸业股份有限公司通知客户称，自9月1日起热敏纸类产品价格上调300元/吨；卷筒纸价格上调200元/吨。辽宁豪唐纸业股份有限公司称，9月1日起生活用纸原纸在原有基础上上调300元/吨。可以注意到的是，当前开学季到来，各地学生陆续就学，对文化用品的需求迅速激增，而各地造纸企业再次提价。短期来看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，造纸企业只能将成本向下游转移，纸价整体易涨难跌。包括此前的煤改气，导致造纸行业整体用电成本增加。

　　从目前情况看，原材料价格上涨对龙头企业影响不大。上游龙头企业可以将成本压力逐步转移到下游。而从目前的趋势来看，造纸普遍涨价也使得后期主要龙头企业的盈利能力大增。考虑到政府的环保措施，大批落后产能淘汰，污染较为严重的造纸企业基本上关停，这也使得整个行业出现了类似于此前煤炭钢铁企业去产能后行业集中度大幅提升的情况。所以这反而增强了造纸行业内部龙头企业的定价权，活下来的企业则是赢家通吃。相关上市公司：晨鸣纸业、太阳纸业。

　　策略上，市场或等待利空出尽，并再次尝试启动超跌反弹乃至中级反弹行情。短线建议关注流动性充沛的小市值超跌股，中线关注科技、基建、国企改革等主题。