川财证券：5G产业推进加速 关注主题性投资机会

　　9月1日，华中首个5G联创行业应用开发实验室在华中科技大学揭牌成立。实验室由中国移动湖北公司、华中科技大学、爱立信公司共同发起成立，三方将发挥各自优势，建设5G产学研用合作生态系统。

　　近期，5G产业推进加速，5G相关信息不断。8月24日，中国国际智能产业博览会上，中国信通院副院长王志勤表示，2018年国内5G测试进入第三阶段的关键时期，预计年底将完成5G试验独立组网测试工作，同时指出，将于9月正式发布5G频谱资源的最终许可方案。在此之前的7月底，工信部、发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，提出加快5G标准研究、技术试验，推进5G规模组网建设及应用示范工程，确保启动5G商用。

　　目前，中国正处于5G规模试验阶段，建议关注主题性投资机会以及中报盈利和估值相匹配的个股。根据规划，5G将于2020年商用，2019年预商用。

　　预计2019Q2进入业绩兑现期，在此之前是偏主题性的投资机会。由于5G兼具科技和基建的双重属性，而这两点都是目前政策重点支持的方向，在国家政策的推动下，5G产业有望持续加速推进。目前万得5G指数共47只概念股，根据2018年中报，整体二季度净利润累计同比增速为-150%，主要受中兴通讯影响。若剔除中兴通2018Q1/Q2单季度净利润环比增速分别为79%/116%，环比增速仍在持续改善中。随着下半年中兴通讯生产经营恢复正常，业绩可能进一步提升。建议关注中报业绩和目前估值较为匹配的个股，如亨通光电、太辰光、【杰赛科技(002544)、股吧】、光库科技等。此外在主题政策推动下，广受市场关注的中兴通讯、烽火通信等企业也值得持续跟进。