安信证券：新股估值调至低位 机会或将来临
摘要：
新股估值调至低位，机会或将来临：10月12日，证监会宣布核准2家企业的首发申请，分别是新疆交通建设集团股份有限公司，和北京宇信科技集团股份有限公司，企业融资总额不超过9亿元。值得注意的是在此之前，证监会宣布，下周拟集中组织发审委委员就积极支持上市公司再融资相关事宜开展调研，没有IPO发审会安排。
这在一定程度上体现出了稳定市场信心的用意，但此信号并不能等同于IPO停发。在经历一波全球抛售潮后，A股受到重创，次新股指数下跌-13.34%，新股板块估值跌至35.18。与创业板估值比值跌至0.76，低于18年至今0.85平均水平，最低为2月14日至3月16日的0.69。新股板块上一次反弹周期为2月14日至5月25日，指数上涨31.36%。目前比值低于18年至今0.85平均水平，新股机会或将来临，投资者需紧密关注三季报预增标的。
新股板块重挫-13.34%，估值优势开始显现：全球抛售潮后，本周A股表现惨淡，上证综指下跌-7.60%跌破“熔断底”，创业板指下跌-10.13%创近三年最大跌幅，次新股指数重挫-13.34%。次新股板块进一步扩大与创业板的估值差距，比值0.76已经低于18年至今0.85的平均水平。统计近四个月打开涨停板的新股32家，平均下跌-12.52%，仅有2只新股呈现正收益。本周2家新股开板，【兴瑞科技(002937)、股吧】、顶固集创开板PE分别为61.18x、40.35x。
顶部压力明显改善，新股板块估值已回落至低位：节后第一周次新股指数大幅重挫，收跌-13.34%，外围市场震荡两市放量大跌，投资者避险情绪浓厚。新股板块股指本周跌至35.18x，相较于创业板46.36%，比值为0.76。板块估值比值已经低于18年至今0.85平均水平，全年最低为0.69，保持近4周2月14日之3月16日，随机开始了新股反弹行情。目前新股估值已经回落，投资机会或将显现，投资者望紧密关注。
■风险提示：贸易战存在不确定性、风险偏好下行风险、政策调整不达预期。
