国盛证券：外围波动加剧 北上阶段撤出
摘要：
1、总体配置：北上流出超百亿，南下继续流入。受外围波动加剧影响，上周北上资金净流出额超百亿。十一长假期间外围市场大幅动荡，全球避险情绪升温，长假归来首周A股遭遇剧烈调整，伴随市场补跌，陆股通周一净流出额达百亿（97.2亿）。周四全球美股再度大幅下挫带动A股继续下跌，恐慌情绪进一步发酵，周一至周四陆股通单日全部呈净流出状态。具体来看，上周陆股通净卖出169.68亿，为沪深港通开通以来第二大单周净流出，其中沪股通净流出126.60亿元，深股通净流出43.08亿。港股通方面，南下资金净流入57.17亿港币。板块仓位方面，主板仓位大幅上升，中小板仓位大幅下降。北上资金主板仓位上升0.58%至83.74%，中小板仓位下降0.57%至13.27%，创业板仓位小幅下降0.01%至2.99%。
2、行业配臵：食饮与金融大幅净流出。行业配臵方面，食品饮料净流出位居首位，金融板块遭大额卖出。上周北上资金整体大幅净流出，但半数以上行业净流出额不足亿元，陆股通主要集中卖出持仓市值较高的食饮、金融以及电子行业，净流出的头部集中效应较为明显。具体来看，机械设备、计算机、通信净流入额居前，分别为3.60亿、2.86亿以及2.57亿；食品饮料、非银金融、银行以及电子净流出额居前，分别达到了40.86亿、35.02亿、32.27亿以及27.72亿，这也是仅有的四个净流出额超20亿的行业。美国近期利率水平快速上升，同时美股大幅调整拖累全球股市，在投资者情绪受到压制的情况下，海外资金在短期仍有可能延续此前风险偏好受压的状态，但从中长期来看，A股国际化的整体趋势不变，当前外资流入放缓只是暂时现象，未来海外资金流入内地的规模仍有望逐渐放量，大消费、大金融等外资偏好行业将继续迎来增量资金。
3、个股配臵：高仓位个股遭大额卖出。上周陆股通大幅卖出持仓较高个股。
前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重下降0.42%至57.30%，当前北上资金前20大重仓个股依旧集中于消费白马股；陆股通净买入规模前五的个股为伊利股份、马钢股份、中国联通、郑煤机、中国巨石；陆股通净卖出规模前五的个股为中国平安、【海康威视(002415)、股吧】、贵州茅台、五粮液、恒瑞医药，净流出额全部超10亿。
风险提示：海外环境超预期变化；宏观经济超预期波动。
