川财证券:前三季度粗钢产量同比增速回落0.2个百分点
摘要:
【钢铁】截止目前全国主要钢铁产区采暖季限产方案已基本出炉,整体来看限产幅度在30%-40%左右,限产比例低于去年但限产范围扩大,但考虑到目前钢厂通过添加废钢等手段增产的工艺较为成熟,短期内钢价维持高位假设下采暖季限产或对钢材产量影响有限,四季度钢价走势应更关注需求端的可持续性。近期利好政策集中出台,市场情绪有所好转,盈利确定性强、估值优势明显的钢铁板块有望获得市场关注,建议关注产品结构以长材为主的钢企,相关标的为华菱钢铁(000932)、【三钢闽光(002110)、股吧】(002110)和方大特钢(600507)。
【煤炭】焦炭方面,近期焦炭价格继续上行,吕梁准一级冶金焦、乌海二级冶金焦、【日照港(600017)、股吧】准一级冶金焦周环比上涨90、100、60元/吨。下游钢厂在钢材利润较好、厂内焦炭库存下降等背景下采购积极,山西、河北等地焦企第二轮提涨顺利。短期内焦炭需求无忧,后续需求仍需具体观察采暖季限产对钢厂生产的影响。中长期来看,焦化厂环保去产能逐步落地,焦化利润长期重心有望上移,建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企,相关标的为开滦股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)。
【建材】现货方面,近期华东、西南、华南等地熟料现货继续提涨10-50元/吨不等。旺季全国需求表现尚可,叠加11月初华东进博会召开,华东地区工地赶工需求较强。取暖季临近,各地陆续发布冬季取暖季错峰限产方案。从现有方案来看,今年冬季水泥错峰量或高于去年,而工地满足“六个一百”后可以继续施工。供应端继续收缩,下游需求韧性仍存,四季度水泥等建材价格维持高位。