申万宏源：美股教育龙头受监管影响业绩增长承压 A股早教龙头美吉姆并购预案落地

　　本期投资提示：

　　【周观点】：上周创业板指数下跌1.06%，次新股指数上涨0.54%。海外市场和A股市场继续大幅震荡，市场弱势。消费白马和周期白马接连出现三季报低于预期的情况，使整个市场上涨能动减弱。大金融板块走强，尤其是券商股受到股权质押有望得以平稳解决的利好刺激大幅上涨，但我们认为这种上涨持续性较差。中小市值公司的债务和经营是长期仍然面临问题,国资参与的壳买卖交易继续活跃。

　　我们覆盖的重点板块出现以下变化：1）教育方面继促进消费大框架政策后，推出个税抵扣细则。个股方面美股教育龙头好未来、新东方在国务院出台课外培训机构严管政策后均表示承压，收入增速、盈利增速、线下扩张均出现放缓。好未来由于积极转战线上，表观数据相对较好。K12课外补课行业仍然继续承压。A股方面，0-3岁早教唯一标的【三垒股份(002621)、股吧】（美吉姆）正式公布收购预案，由于是纯现金收购，本次预案的出台预示着收购基本完成。推荐持续关注。2）大众消费之火锅产业链上，海底捞本周末在北京首开智慧餐厅体验店。我们认为高端消费已经明显下滑，大众消费中的优秀赛道是稳健选择。火锅产业链继续蓬勃发展，继续推荐颐海国际。同样，宠物经济的佩蒂股份海外投资和国内渠道建设继续双向推进，近期跟大消费板块回调较多，但公司并无出现低预期现象，回调后建议积极关注。

　　3）其他方面，继续推荐业绩超预计的洁美科技，其他标的包括视源股份、【至纯科技(603690)、股吧】等。本周推荐组合：洁美科技、佩蒂股份、三垒股份，至纯科技。