上海证券：政策组合拳加速推进 A股情绪改善升温

　　三度考验，情绪有限恢复近期A股在政策层面急速转向之际，于一周半时间周期中，分别在2449、2530、一线反复拉锯，期间对于政策转向、外盘压力、白马股补跌考验形成了三次有效支撑，虽然支撑力度还较为勉强，但市场预期却在边际改善之中，成交量放大到3000亿一线，显示改善力度比较有限。

　　股权质押的各路勤王兵马在路上近期政策层面围绕股权质押问题给出了鲜明的政策指引，针对股权质押融资业务风险，各部门近日纷纷出台对应措施。各职能机构以及机构投资者等在此政策引导之下，不遗余力快速跟进，从梳理的各方勤王股权质押的大军看，至少有1、证券业协会引领的券商基金，预计规模千亿。

　　2、地方国资层面又有深圳、浙江、汕头、东莞、广东等地方国资加盟。

　　3、四大资产管理公司(AMC)出手，长城资产正在安排相关基金。

　　4、保险资金首单成立200亿资产管理计划。

　　此外包括，证监会支持各类符合条件的机构发行专项公司债，募集资金专门用于纾解解决民营企业融资困境和股权质押风险。央行增加再贷款和再贴现额度1500亿元；政策层面组合拳密集出台，对于市场情绪改善效果逐步显现。

　　超强势白马卧倒的历史规律从市场层面看，以茅台为首的最强势的一批蓝筹白马形成抱团瓦解格局，从本质上看，这是在市场其他结构板块大幅调整的基础上由于白马超强势较长周期后，本身性价比下降而造成的必然结果，历史上，形成重要的阶段性低点，蓝筹白马必有一跳的历史规律使然。从全局看，反而给市场进行了必要的排雷。