中信建投:关注政策变化 筛选优质成长标的

    来源: 中信建投 作者:陈萌

    摘要:

      2018年10月份以来证监会连续发布并购重组相关配融、补流、借壳的宽松政策,以及鼓励回购的政策。我们认为并购重组的放开对于激发市场活力、缓解上市公司资金压力具有积极的作用,同时中小公司通过回购增加了诸多稳定公司股价、增厚每股收益的资本运作手段,短期中小公司或存在博弈机会;在当前市场环境下,我们仍强调对公司基本面的关注,我们尝试通过自上而下的打分策略进行选股,详见下文分析。

      并购重组篇:

      历史上并购重组活跃程度与中小公司股票涨幅较为相关,特别是2016-2017年最严并购重组政策出台后,资本市场并购重组上会数量大幅萎缩,伴随中小板指数长期处于低迷的状态。2018年10月8日证监会推出“小额快速”并购重组审核机制,10月12日配融补流放开、配融上限提升,10月20日IPO被否企业筹划重组上市的间隔期缩短为6个月,11月9日通过配股、发行优先股或非公开发行股票方式募集的资金可全部用于补流和偿还债务;同时增发、配股、非公开发行的间隔期从18个月缩短为6个月。多重利好政策下,并购重组市场活力有望被激发,为上市公司增厚业绩、拓展业务、提升估值提供更为宽松的政策环境。

      回购篇:

      回购成为推动美股长牛的重要原因之一。2017年标普500全年达5254亿美元,超过当年标普500成分股利润总额的50%,占交易总额的比重接近6%。而历史上A股主动的股份回购预案数量仅500多家,2018年新增预案占比高达75%以上,当年实际回购金额仅300亿元左右。回购新政下,我们认为可转债将进一步发挥其再融资的功效,且“可转债+回购”可操作性大大提升,或成为主流的搭配手段。我们通过财务指标筛选出优质回购标的组合,包括:东华能源、上峰水泥、阳光城、歌力思。

      成长股筛选策略:

      我们首先选定了看好的三个大的行业方向——医药健康、消费升级和科技实力,量化行业特点包括市场空间、技术壁垒和政策支持三个指标,量化公司自身指标包括毛利率、营收或扣非净利润增长率、ROIC、研发占比、经营效率和行业话语权六个方面。最终将行业指标和公司指标加权(行业权重30%)相加得到各个公司最后的量化打分结果。分数超过4分的中小盘(200亿市值以下)股票包括:安科生物;分数介于3.5-4分的包括:卫宁健康、贝达药业、通策医疗、长川科技、飞凯材料、鼎龙股份、扬杰科技、圣邦股份、全志科技、长亮科技、太极股份。

    关键词:

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多

    相关推荐

      本文暂无相关文章!
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    12月13日硫酸铵产业链情报

    1.12月13日硫酸铵产业链指数为71.9212月13日硫酸铵产业链指数为71.92,与昨日持平,较周期内最高点192.38点(2022-05-10)下降了62.62%,

    深圳赛亚资本及法定代表人收警示函,向不特定公众公开宣传私募基金

    2023年12月13日,深圳证监局公告,对深圳赛亚资本管理(以下简称赛亚资本)及法定代表人罗伟冬、黄瑜晖采取出具警示函的行政监管措施。经查,赛亚资本在从事私募基金业务活...

    分析师:降息讨论引起市场押注大幅变动30个基点

    分析师评美联储利率决议:由于FOMC会议上有关降息的讨论,美国国债的前端上涨越来越激烈。2年期国债收益率下跌30个基点,至4.43%。根据掉期数据,2024年降息的定价现已超...

    深圳证券交易所与阿布扎比交易所签署合作备忘录

    2023年12月13日,深圳证券交易所(以下简称深交所)与阿布扎比交易所(以下简称阿交所)在阿联酋首都阿布扎比签署合作谅解备忘录,为两所合作与发展奠定基础。深交所副总...

    早知道:2023年12月12号热点概念与题材前瞻

    上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2949.14点,当前阻力位:3009.97点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年12月11号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2885.09点、2949.14点,当前阻力位:3009.97点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    港股佣金最低多少,港股交易需要哪些费用

     选择进行投资的人逐渐增多,无论是在a股市场还是港股市场,投资者越来越多。一些投资者正在稳步持有a股市场的股票业务,而另一些投资者则专注于香港股市。港股佣金最低...

    野蒜为什么有毒?哪些人群不要食用野蒜

    那野蒜为什么有毒?野蒜是一种野生植物,含有大量刺激性物质和一定量的有毒成分。人吃多了会食物中毒。但其中的有毒成分经过高温蒸煮后会失去活性,对人体的危害基本消失。