国信证券：细数2010年以来A股历年的春季躁动

　　本文逐年回顾和分析了2010年以来A股的“春季躁动”。“春季躁动”指的是股票市场一般在1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情，本质上是日历效应的一种。从历史数据来看，春季躁动行情一般发生在2月，春季躁动受到市场关注的原因，不仅是因为其上涨概率较大，结构性行情比较容易把握，更重要的是春季行情是全年行情的晴雨表，从统计规律的角度对全年的股票走势给予一定的判断参考。回顾2010年以来的春季行情，春季躁动现象出现的概率还是较大的。一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的，而2月的上涨概率最大。从春季行情的催化剂来看，主要有几类，一是充裕的流动性，二是经济数据的空白使得市场预期较为分散，经济上行的逻辑尚未证伪，三是中央经济会议和两会的政策期待。