新时代证券:大额并购频现 居然新零售借壳上市
摘要:
本期重大定增并购案例:
(1)居然新零售363-383亿借壳武汉中商,阿里入股的新零售龙头上市;(2)晶澳太阳能75亿借壳天业通联,又一光伏巨头上市;(3)华铭智能8.65亿收购聚利科技,丰富产业布局。
定增并购动态及市场表现:
(1)本期增发预案公告25例,金额1168亿,数量、金额大幅上升;本期A股新增公告成功发行案例15例,共募资418亿,数量有所上升、金额略有下降。本期公告一年期现金参与定增实施6例,平均折价率8.0%,收益率5.8%,平均折价率上升、收益率有所下降。
(2)本期并购444例,并购金额1519亿,并购热度有所下降,2018年全年并购数量同比增长173%,规模同比增长7%,并购主要集中于计算机、机械、传媒等行业。并购重组市场本期大幅下跌,本期涉及发行股份购买资产的418家A股公司平均下跌5.21%,同期上证指数上涨0.86%,沪深300上涨2.50%,创业板上涨0.14%。其中武汉中商本期发布预案,居然新零售373亿借壳武汉中商,受此刺激本期股价上涨了43%。
(3)再融资和并购重组政策持续放松,并购重组市场本身已开始企稳回升,政策的放松将助力并购重组市场的加速回暖。再融资市场目前仍旧低迷,不过政策也开始放松,再融资市场有望提前见底回升。
(4)本期市场新发预案来看,大额并购的预案数量开始增加,整体政策放松在预案端的影响已经开始显现,不过目前市场对于并购重组仍旧是悲观预期,本期并购重组相关个股更是平均大跌5.21%,主要原因在于上一轮牛市并购导致了2018年年报商誉减值的大规模爆发。我们认为2019市场对并购重组的悲观预期将被修复,建议大家关注优质并购重组个股悲观预期修复的投资机会。