安信证券:背景与技术浪潮助推 2019年VR行业或将重新起航
摘要:
■开篇之言:在政策推动下,VR行业在全国范围内的受重视程度显着提升;VR产业的市场规模有望持续加大,增长潜力有望不断提升;内容应用作为VR行业价值实现环节,其发展将持续带动硬件的落地和更新,从而推动VR行业的良性发展。我们通过分析宏观政策、市场表现、未来趋势与产业链,研究VR行业未来发展潜力。
■思考1:中央+地方政策支持,VR产业迎来哪些新机遇?自2016年开始,中央各部委发布多个文件鼓励VR产业发展。2018年12月,工信部发布《工业和信息化部关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》,对VR行业给予支持。除中央部委外,众多省市也纷纷根据中央精神,出台支持虚拟现实产业在当地发展的文件。
■思考2:市场技术齐变革,VR产业未来如何发展?全球VR/AR市场预计2020年达1200亿美元;我国VR市场规模预计2020年达460亿元;2018年全球VR一级市场融资总额32亿元,融资笔数151笔,多为单笔大额投资,资金向头布聚集;VR/AR头显出货量2018Q3恢复增长,预计2018Q4头显出货量332万台,环比增长20%;5G的出现可以解决VR/AR行业诸多痛点;2018年VR/AR专利申请量达3.21万份,四年时间翻了一番以上。(速途研究,智研咨询IDC,IAMMedia)■思考3:格局未定,VR产业竞争如何演化?目前国内VR市场仍集中于硬件领域,随着商业模式的不断成熟,内容市场将在未来呈现出强劲的增长态势,预计2020年市场规模占比将达到19%;VR/AR在未来需要与AI、云计算、大数据互相融合、互相促进,其商业模式才能更加清晰,获得更好的发展。(中国信通院)■思考4:落脚产业链,哪些VR标的值得关注?我们从产业链出发,对产业链的不同环节的价值与发展潜力进行分析并筛选出VR产业链中的优质公司。建议关注三板标的曼恒数字,聚焦虚拟现实与3D打印业务,首创多种软件及服务,当前市值9.22亿元(截止到20190222),2018Q1-Q3营收1.01亿元(+34.69%),归母净利润151.50万元;三板标的金刚科技,专注于前瞻性高智能【机器人(300024)、股吧】技术的研制与产业化,在文旅行业特种设备提供方面遥遥领先,当前市值7.49亿元(截止到20190222),2018H1营收0.46亿元(+227.14%),归母净利润321.23万元(+184.85%)。
■风险提示:宏观经济下行,内容发展滞后,5G商用化不及预期