安信证券：A股入富倒计时 市场有望企稳
摘要：
A股入富倒计时，市场有望企稳：5月25日，富时罗素公布其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，这次变动将于6月21日收盘后正式生效。名单显示，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。根据富时罗素公布的计划，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。A股纳入富时全球股票指数系列引入增量资金，市场有望企稳，但外部环境依然存在较大不确定性，仍不宜盲目进取，关注业绩稳健标的，新媒股份（高速增长的新媒体运营商）、【智莱科技(300771)、股吧】（物品智能保管与交付设备制造龙头）。
次新股率先企稳，但仍有下行压力：三大股指震荡下跌，截至周五收盘，上证综指下跌-1.02%，收于2852.99点；深证成指下跌-2.48%，收于8776.77点；创业板指下跌-2.37%，收于1443.75点。外围市场压力增强，市场估值不断压缩，次新股板块率先企稳，收于969.02点，但仍有下行压力。风险偏好下行，新股开板加速，本周开板新股4家，【鸿合科技(002955)、股吧】开板PE为29.63x、帝尔激光开板PE为40.25x、鸿远电子开板PE为29.33x、日丰股份开板PE为36.8x。2019年平均开板PE为47.95x，新股5月平均开板PE回落至36.2x。
次新股打新收益压缩：次新股平均估值为37.81x，创业板平均估值63.74x，折价率为0.59。次新股折价率低位震荡，风险偏好下行，日均成交量仅4512.42亿元，打新收益不甚理想。关注业绩稳健标的，新媒股份（高速增长的新媒体运营商）、智莱科技（物品智能保管与交付设备制造龙头）。
■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。
