安信证券：市场温和修复 次新股强势修复

　　市场温和修复，次新股强势修复：市场温和修复，呈现沪弱深强局面，次新股板块异军突起，指数上涨14.46%，平均估值上涨16.7%，收获2019年最大涨幅。从近期次新股龙虎榜可以发现，机构净买入金额最高的是新媒股份，净买入超过2.1亿元。此外，帝尔激光、【天味食品(603317)、股吧】机构净买入金额均超过5千万元，拉卡拉机构净买入金额均超过千万元。以新媒股份为例，公司独家运营与广东IPTV集成播控服务、与腾讯等合作开展互联网电视集成服务、互联网电视内容服务配套的经营性业务。近三年业绩突飞猛进，净利润复合增长率近90%，2019Q1仍保持90.54％优异增速。4月26日PE43x开板，低于4月新股开板PE57x的平均水平。这4家新股之所以吸引一众机构抢筹，无一例外具有两个特点，稳健的业绩以及低于均值的开板PE。关注业绩稳健标的，新媒股份（高速增长的新媒体运营商）、智莱科技（物品智能保管与交付设备制造龙头）。

　　资金抢筹次新股，指数趋近前期高点：股指震荡反弹，截至周五收盘，上证综指上涨1.6%，收于2898.7点，沪指围绕2900点上下拉锯；深圳成指上涨1.66%，收于8922.69点；创业板指上涨2.76%，收于1483.66点。市场交投热情仍处低位，日均成交不足4600亿元。

　　次新股板块强势回归，次新股指数上涨14.46%，收于1109.09点，回填前期跌幅趋近1165.57高点，板块成交量翻倍放量明显。本周开板1家新股【泉峰汽车(603982)、股吧】，开板PE为52.57x。

　　折价率触底反弹，新股机会值得关注：次新股平均估值为44.11x，较上周修复16.7%，创业板平均估值65.95x，折价率为0.67。次新股折价率触及2018年底部0.6后强势反弹，次新股板块收益领先市场。在较长的观察周期中，次新股折价率稳定波动于0.6至1.1，目前折价率仍处较低水平，板块投资机会值得关注。

　　■风险提示：风险偏好下行风险、政策调整不达预期。