广发证券：外资底牌全透视

　　报告摘要：

　　外资已成为仅次于公募基金的A股第二大机构投资者，把握外资动向愈发重要。本月起我们将通过实时数据库和月度报告方式，从整体、行业、个股三个层面，沿流量、存量等多维度全方位追踪北上资金。

　　整体层面：北上资金上月净流出扩大，但交易量占比有所上升流量：北上资金5月份净流出规模进一步扩大。5月北上资金单月净流出537亿元，相比于4月净流出180亿元进一步扩大。主要原因是全球主要股市下跌背景下A股震荡调整、汇率贬值以及今年A股大幅反弹后海外获利盘止盈。今年前5月北上资金累计净流入538亿元，同比减少59%。

　　交易量：5月份北上资金日均交易额绝对水平有所下降，但相对占比有所上升。在A股整体交易额萎缩背景下，北上资金日均交易额从4月620亿元降至5月482亿元，日均交易额占比从4月7.86%升至9.94%。

　　存量：5月份北上资金持股规模有所下降，持股占A股比重略有下降。

　　今年5月末北上资金持股规模降至9314亿元，相对于4月末1.05万亿元下降约12%。5月末北上资金占A股总市值比重由1.74%降至1.64%。

　　行业层面：多数行业净流出，重仓行业食品饮料、家电等净流出较大流量：5月份有22个行业出现净流出。5月份净流入规模前五分别是传媒、农林牧渔、电气设备、公用事业和纺服，净流出前五分别是食品饮料、家电、电子、银行和医药生物。净流出中，食品饮料行业5月单月净流出158亿元，明显高于其它行业。代表性行业中，食品饮料行业连续三个月出现净流出，家电行业连续两个月出现净流出。

　　存量-行业配置：5月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物。食品饮料行业配置比例约为20%，环比略微下降0.2个百分点。

　　存量-行业影响力：5月末北上资金行业影响力最大的行业是家电、食品饮料、休闲服务、建材和交运。其中，北上资金在家电行业的持股占自由流通市值之比约为16%。

　　个股层面分析：贵州茅台等净流出较大,重仓股集中度有所下降流量：5月份北上资金净流入较多的个股是温氏股份、牧原股份、南京银行等。净流出较多的个股是贵州茅台、【美的集团(000333)、股吧】、海康威视等。

　　存量：5月份北上资金持股集中度有所下降。前十大重仓持仓占比由4月份的42.52%下降至5月份的41.66%。北上资金个股影响力较大的个股分别是方正证券、上海机场、【苏泊尔(002032)、股吧】、中国国旅、云南白药等。

　　风险提示：全球股市波动、人民币汇率贬值、外资大幅流出A股。