安信证券：选科指南 变数解析和投资机会

　　■写在前面：我们在《新高考时代：改革进程、潜在影响和重要变机》对于新高考制度变革、整体变化以及潜在影响进行整体剖析，着重于新高考整体框架分析；此篇我们将结合试点改革数据、聚焦第三批“3+1+2”高考改革，重点分析新政之下如何选科、蕴藏的变数以及如何把握投资机会。

　　■参照上海“3+3”新高考试点结果，物理是高分考生优选：上海市“新高考”试点一轮已结束，从选科、录取结果上看：

　　20种选科组合中，“地化生”选考人数最多（4935人，占比11.04%），“政物化”人数最少（737人、占比1.65%）；68.63%的学生配臵了地理学科，政治学科仅为33.93%，偏好程度地理（68.63%）＞生物（56.32%）＞化学（51.74%）＞历史（45.69%）＞物理（43.69%）＞政治（33.93%）；物理成高分考生“优选”，570分以上的考生群体中85.26%选择物理，选科策略偏理科；选考物理的考生被高水平大学录取的比例最高，为31.4%。（中国教育在线）■“3+1+2”新政之下，选科参照“优劣-排名-选科”以及“选科-专业-职业”两条思路：12种选择中，对于学科具备绝对优势的考生而言，选择优势学科即可；我们针对的主要是在各科表现较为平均、难以抉择的考生。其中：

　　学科难度：物理、政治、历史较难拿高分；生物和地理偏“中性”；物理or历史：成绩优异者建议优先考虑物理，未来可填报志愿范围较广；成绩都较差建议优先选择历史、难度较低。

　　物理系列：6种选科组合专业覆盖面在90%以上；物化地、物化生物、物生地选科人数较多，物理+政治的组合选科较少；建议可搭配选择部分中性学科，如地理、生物等。

　　历史系列：6种选科组合专业覆盖面在90%以下，全文科组合仅为52.9%；包含历史+地理的组合选科较多。由于部分组合选科专业面较窄，需结合专业要求、自身学科相对优势、兴趣爱好等因素。

　　新兴专业：涵盖【机器人(300024)、股吧】、物联网、智能科学与技术、大数据等专业在内的“新工科”备受关注，物理是必选科目。

　　具体12种选科组合分析可详见正文部分。

　　■第三轮新高考改革之下存在重要变数，新增受益、部分受损以及保持稳定细分赛道均有分布：制度变迁使得部分细分赛道新增受益，部分赛道有所受损，部分赛道基本不受影响。