广发证券：上周两融余额下降 北上资金流出
摘要：
报告摘要：
一、股市流动性跟踪一级市场：上周IPO上市规模6亿元，前一周IPO上市规模20亿元。
二级市场：上周北上资金流出叠加两融余额下降，A股整体呈现资金净流出态势。其中，资金流出方面，两融融资余额下降69亿元，陆股通北上资金净流出40亿元，重要股东减持13亿元，交易费用37亿元；资金流入方面，上周国内新发基金（股票型+混合型）规模32亿元。
7月（截止7月14日）北上资金净流出19亿元，净流出主要是非银金融、电子、交通运输、化工等行业，医药生物、房地产、建筑材料等行业净流入。
投资者情绪：上周融资交易占比7.5%（前一期8.5%），日度换手率0.6%（前一期0.7%），机构合计挂单卖出315亿元（前一期卖出123亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁360亿元，前一期限售股解禁1467亿元。预计本周限售股解禁281亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净回笼为2200亿元。6月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币1450亿元。
信用货币派生：19年6月，M1增速4.4%（前一期3.4%），M2增速8.5%（前一期8.5%）；新增社融约2.26万亿元（前一期约1.40万亿元），金融机构新增人民币贷款1.66万亿元（前一期1.18万亿元），其中，居民中长期贷款4858亿元（前一期4677亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行118BP，R007上行34BP；国债市场：上周10Y国债收益率下行2BP至3.15%，10Y-1Y期限利差收窄4BP；信用债市场：上周5Y企业债收益率上行4BP，信用利差上行4BP；票据市场：上周长三角票据贴现率下行25BP，珠三角票据贴现率下行20BP；外汇市场：上周美元兑人民币汇率中间价下降0.05%，人民币小幅升值。
