川财证券：嘉元科技+微芯生物+安恒信息+利元亨

　　核心观点嘉元科技（688388.SH）嘉元科技是一家从事各类高性能电解铜箔的研究生产和销售的高新技术企业。2016年至2018的营业收入分别为4.19亿元、5.66亿元和11.53亿元，归母净利润分别为0.63亿元、0.85亿元和1.76亿元，公司利润呈持续增长趋势。主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体。最终应用在新能源汽车、3C数码产品、储能系统、通讯设备、汽车电子等终端应用领域。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。

　　可对标A股上市标的（诺德股份、超华科技）微芯生物（A19015.SH）微芯生物是一家拥有高研发实力的创新药公司，其主要产品均为自主研发的新分子实体且作用机制新颖的原创新药，包括已上市的国家1类原创新药西达本胺，已完成Ⅲ期临床试验的国家1类原创新药西格列他钠，以及其它正处于临床实验或临床前研究的新分子实体候选药物。2016-2018年公司实现营业收入0.85亿元、1.11亿元和1.48亿元，分别实现归属母公司股东的净利润0.05亿元、0.11亿元和0.19亿元。

　　可对标A股上市标的（贝达药业、信立泰、康弘药业）安恒信息（A19078.SH）公司是一家信息安全技术服务商，公司的产品及服务涉及应用安全、大数据安全、云安全、物联网安全、工业控制安全及工业互联网安全等领域。

　　2016-2018年，公司实现营业收入分别为3.17亿元、4.30亿元和6.40亿元，分别实现归属母公司股东的净利润0.01亿元、0.55亿元、0.85亿元。

　　可对标A股上市标的（绿盟科技、启明星辰、深信服、蓝盾股份、迪普科技）利元亨（A19005.SH）公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案，主要产品包括电芯装配、电池检测和电池组装三大部分。公司2016-2018年分别实现销售收入2.29亿元、4.03亿元和6.81亿元，分贝实现归属母公司股东的净利润0.13亿元、0.42亿元和1.29亿元。

　　可对标A股上市标的（先导智能、赢合科技、星云股份）风险提示：宏观经济增长不及预期、行业竞争加剧、市场监管及政策风险